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《大行》晨星列騰訊(00700.HK)及阿里(09988.HK)為長期AI投資首選 中國AI芯片股或估值過高
2026/11/03 16:11
晨星發表研究報告指，中國芯片製造商目前正受惠於人工智能資本開支增長，但從長遠來看，網路公司才是最終的受益者，將騰訊(00700.HK)及阿里巴巴(09988.HK)列為首選，指出騰訊及阿里現有業務能提供盈利，假如AI採用或變現進度不似預期，經營狀況仍能保持較大韌性，同時AI亦有助於互聯網、廣告及遊戲業務發展。

該行指出，中國AI模型憑速度和成本競爭力，採用率持續提升，惟AI企業的盈利前景依然面對挑戰；已上市的智譜(02513.HK)及MiniMax(00100.HK)今年上半年收入均錄得強勁按年增長，但均持續錄得淨虧損。

儘管需求強勁，晨星認為中國AI芯片製造商估值可能過高，中芯國際(00981.HK)、華虹(01347.HK)及長鑫科技(688825.SH)等股價相對其預測公允價值仍然昂貴，高資本開支亦對自由現金流構成壓力，目前預計中國AI芯片供應將在2028年前持續低於需求，2029年起才可能出現供應過剩。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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