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報告指出，滙豐新加坡壽險2025年僅佔集團除稅前利潤0.2%，出售作價相當於2025年綜合權益的1.55倍，較2021年收購AXA新加坡時的1.2倍為高。交易完成後，滙豐新加坡將與安聯訂立15年獨家銀行保險分銷協議，繼續向零售及財富管理客戶提供保險產品，該行認為對業務營運影響有限。
摩通維持滙控「增持」評級，目標價200港元，基於股息貼現模型(DDM)估值。該行認為，雖然業務出售及利率下調令收入受壓，但費用收入受交易銀行及財富業務支持，預測2026至2028年股東總回報率為6%至8%，為其大中華區銀行股覆蓋中最高。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》摩通：滙控(00005.HK)出售新加坡壽險業務財務上合理 維持「增持」評級
2026/07/27 11:47
滙豐控股(00005.HK)宣布以21億美元出售新加坡壽險業務予安聯，摩根大通發表報告指，從財務角度來看此舉屬合理，出售完成後將錄得18億美元稅前出售收益，相當於該行預測2027年除稅前利潤約4%，並提升CET1比率約15個基點，為2027年股份回購帶來上行風險。報告指出，滙豐新加坡壽險2025年僅佔集團除稅前利潤0.2%，出售作價相當於2025年綜合權益的1.55倍，較2021年收購AXA新加坡時的1.2倍為高。交易完成後，滙豐新加坡將與安聯訂立15年獨家銀行保險分銷協議，繼續向零售及財富管理客戶提供保險產品，該行認為對業務營運影響有限。
摩通維持滙控「增持」評級，目標價200港元，基於股息貼現模型(DDM)估值。該行認為，雖然業務出售及利率下調令收入受壓，但費用收入受交易銀行及財富業務支持，預測2026至2028年股東總回報率為6%至8%，為其大中華區銀行股覆蓋中最高。(ad/da)~
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