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《大行》美銀證券升周大福(01929.HK)目標價至14.2元 2027財年指引勝預期
2026/06/12 10:22
美銀證券發表研究報告指，周大福(01929.HK)公佈的2026財年淨利潤達90億港元(下同)，按年增長52.2%，高出該行預期2%，且大致符合早前公佈初步利潤增長45%至55%的預測範圍；期內收入為944億元，按年上升5.3%，毛利率與營業利潤率分別為32.3%及20%，均符合預期。另外，公司宣派末期股息每股0.45元，連同中期股息每股0.22元，全年股息共0.67元，意味著派息比率為73%，股息率達6%。

美銀證券補充，周大福於今年4月至5月的中國內地及香港同店銷售增長分別達正19.7%及正40.6%，主要受到計價黃金首飾銷售強勁，以及推出「萬相」系列新產品所帶動。管理層指引2027財年中國內地同店銷售將錄高單位數增長，香港則錄低雙位數增長，整體收入預計錄中至高單位數增長。該行將公司2027財年淨利潤預測上調17%至109億元，意味按年升21%，以反映更佳的收入及利潤率指引。

美銀證券將周大福的目標估值倍數由預測2027財年市盈率的15倍下調至13倍，以反映同行估值中樞下移，以及因入賬對沖收益而導致的盈利質量下降。儘管因金價波動帶來盈利不確定性，但鑑於其交易估值相當於預測2027財年市盈率10倍及股息率6%的吸引水平，表現平衡。該行重申其「中性」評級，目標價由13.9元上調至14.2元。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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