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《大行》滙研：內地奢侈品市場未見復甦跡象 需求疲弱兼具周期性與結構性因素
2026/10/21 12:16
滙豐研究發表報告指，內地奢侈品市場仍然未有復甦跡象，已不再是「明年就會復甦」的故事。

該行與行業專家及顧問的討論顯示，需求疲弱兼具周期性與結構性因素，除了反映宏觀環境偏弱、樓市低迷、青年失業及人工智能影響就業的憂慮，亦有更高性價比的本地品牌崛起(山下有松、Pane及之禾等)，以及二手市場擴大。市場變得愈來愈兩極化，硬奢侈品及靜奢風保持韌性，而軟奢侈品則面臨更大壓力。

另外，中國消費者在購買行為上變得更加挑剔，更注重產品質量、工藝、文化契合度及清晰的價值主張，內地實施離岸信託資本稅收亦暫時對高淨值人士的消費構成壓力。另外，黃金周期間內地居民因假期較長而前往歐洲旅遊，本地奢侈品消費表現似乎並不理想。(sl/u)~

阿思達克財經新聞
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