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《大行》大摩料泡泡瑪特(09992.HK)第三季銷售按年跌最多45% 惟利潤率具韌性
2026/10/23 10:47
摩根士丹利發表研究報告，預期泡泡瑪特(09992.HK)第三季銷售按年跌40%至45%，但按季僅輕微下跌，按季跌幅自去年第四季起持續收窄。期內，由於Labubu需求重置，銷售能見度仍較低，但預計利潤率將較市場預測更具韌性。該行維持其「增持」評級，續予目標價203港元。

大摩提到，去年第三季因大規模Labubu預售而導致基數異常地高，預期今年同期中國市場銷售額將按年跌20至25%，海外市場銷售則料按年跌65至70%。

大摩指出，投資者對中國放緩的憂慮較三至四個月前上升，而該行認為中國第三季銷售將按季持平或跌最多5%。海外規模已重置，但仍是2027至28年的主要增長動力，預計2026年海外銷售額將達到100億元人民幣，這意味著2024至26年的複合年增長率將達到60%。(sl/u)~

阿思達克財經新聞
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