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該行指，第三季內地收入按年跌19%，空調收入在高基數影響下，降約30%，冰箱及洗衣機收入均跌逾10%；海外收入按年跌1%。毛利率按年收窄81個基點(對比次季擴張62基點)，銷售及行政開支佔收入比率按年降165個基點。正面方面，公司承諾2026年總派息不少於2025年的107億元人民幣，加上股本約減2%，預期2026年每股派息按年上升，A/H股股息率分別約5.9%/7.1%。
該行下調2026及2027年每股盈利預測4%及2%，並將H股目標價由25.3港元降至24.5港元，海爾智家(600690.SH)A股目標價由23.3元人民幣降至22.5元人民幣，重申「買入」評級，看好洗衣機/冰箱領先地位、內地空調持續擴大市佔、海外平台整合效率提升空間，以及估值不貴兼高股息。(da/j)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》美銀證券降海爾智家(06690.HK)目標價至24.5元 第三季業績如期偏軟
2026/10/30 15:43
美銀證券發表研究報告指，海爾智家(06690.HK)第三季收入及淨利潤按年分別跌10%及12%，收入跌幅擴大主要受內地疲弱拖累，海外收入大致持平；淨利潤受約5億元人民幣全球供應鏈重組及海外平台整合一次性開支，以及3.64億元人民幣淨匯兌虧損影響，惟關稅退稅有所提振。剔除相關項目後，經調整淨利潤率按年略擴，但經調整純利仍按年跌中單位數百分比。該行指，第三季內地收入按年跌19%，空調收入在高基數影響下，降約30%，冰箱及洗衣機收入均跌逾10%；海外收入按年跌1%。毛利率按年收窄81個基點(對比次季擴張62基點)，銷售及行政開支佔收入比率按年降165個基點。正面方面，公司承諾2026年總派息不少於2025年的107億元人民幣，加上股本約減2%，預期2026年每股派息按年上升，A/H股股息率分別約5.9%/7.1%。
該行下調2026及2027年每股盈利預測4%及2%，並將H股目標價由25.3港元降至24.5港元，海爾智家(600690.SH)A股目標價由23.3元人民幣降至22.5元人民幣，重申「買入」評級，看好洗衣機/冰箱領先地位、內地空調持續擴大市佔、海外平台整合效率提升空間，以及估值不貴兼高股息。(da/j)~
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