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報告指出，藥明康德第二季收入按年增長48%至165億元人民幣，經調整非國際財務報告準則淨利潤按年增長92%至70億元人民幣，經調整淨利潤率達42.4%，高於該行2026財年預測約36%。核心藥明化學分部銷售按年增長61%，TIDES業務按年增長75%以上，同時利潤率擴張。積壓訂單按年增長25.2%至664億元人民幣。
該行維持對藥明康德H股「增持」評級，目標價184港元，基於貼現現金流估值，假設終端增長率3%及加權平均資本成本10.9%。該預期市場共識預測將出現顯著上修。上調後的2026財年營收指引顯示，增長幅度將大幅高於先前市場預期；而2026年上半年經調整的非國際財務報告準則盈利，已達該行全年預測的約59%。市場共識對營收、利潤率、盈利及自由現金流的預期很可能上調，且隨著能見度提升與訂單積壓增長，估值支撐將進一步強化。
該行認為，此份業績將帶動股價上漲5%至10%。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》摩通：藥明康德(02359.HK)次季增長、利潤率及全財年指引均超預期
2026/08/04 10:45
摩根大通發表報告指，藥明康德(02359.HK)第二季業績強勁，收入及經調整淨利潤均大幅超出預期，分別高出25%及47%，支持進一步上調盈利預測。管理層將2026財年收入指引上調至585億至605億元人民幣，高於此前的513億至530億元人民幣，並預期持續經營收入按年增長35%至39%，高於之前的18%至22%。儘管部分投資者可能仍會詢問正在進行的1260H訴訟及其對需求的潛在影響，但此次業績指引上調的幅度以及訂單積壓量的增長(按年增率25.2%)應能進一步鞏固市場對藥明康德基本需求依然極為強勁的信心。報告指出，藥明康德第二季收入按年增長48%至165億元人民幣，經調整非國際財務報告準則淨利潤按年增長92%至70億元人民幣，經調整淨利潤率達42.4%，高於該行2026財年預測約36%。核心藥明化學分部銷售按年增長61%，TIDES業務按年增長75%以上，同時利潤率擴張。積壓訂單按年增長25.2%至664億元人民幣。
該行維持對藥明康德H股「增持」評級，目標價184港元，基於貼現現金流估值，假設終端增長率3%及加權平均資本成本10.9%。該預期市場共識預測將出現顯著上修。上調後的2026財年營收指引顯示，增長幅度將大幅高於先前市場預期；而2026年上半年經調整的非國際財務報告準則盈利，已達該行全年預測的約59%。市場共識對營收、利潤率、盈利及自由現金流的預期很可能上調，且隨著能見度提升與訂單積壓增長，估值支撐將進一步強化。
該行認為，此份業績將帶動股價上漲5%至10%。(ad/da)~
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