回上列表
外圍市場方面，微軟等多家美國科技巨頭發佈財報前，市場對人工智能（AI）發展的樂觀預期持續發酵，兩大美股指保住漲勢，而特朗普政府提議明年維持對私人醫療保險計劃Medicare的支付水平幾乎不變、令投資者大失所望，醫保巨頭大跌，拖累另一主要股指道指回落。美國總統特朗普稱美元“表現出色”，並預計匯率將波動，不擔心美元貶值。美元指數週二加速下跌至約四年來最低谷，創去年4月以來最大的四日和六日累計跌幅。
宏觀數據方面，中國國家統計局公佈2025年12月工業企業效益數據，營業收入累計同比1.1%（前值1.6%），利潤累計同比0.6%（前值0.1%），12月末產成品存貨同比3.9%（前值4.6%）。12月工業企業利潤當月同比回升至18.5%，主要受投資收益等其他損益項拉動，與8月表現相似，有色加工、煤炭采選等行業利潤大幅增長對整體拉動顯著，而營收增速回落、費用率壓力仍對盈利修復形成制約，後續需關注“反內捲”政策對成本壓力的緩解效果。國內宏觀政策方面，多部門密集釋放利好信號，為市場提供結構性支撐。1月27日，應急管理部、工業和信息化部聯合印發《關於加快應急管理裝備創新發展的指導意見》，明確提出加強重點裝備攻關，推動應急管理裝備與人工智能、5G、大數據、物聯網等前沿技術深度融合，設定到2027年底攻克20項以上關鍵核心技術、研發20種以上重點創新裝備的目標，並鼓勵產學研用一體化聯合攻關及政府採購創新模式。此前，國家發展改革委會同多部門推動政府投資基金回歸支持科技創新主責主業，工信部等八部門印發《“人工智能+製造”專項行動實施意見》，形成科技領域政策密集催化效應。
行業層面，產業政策精准發力推動細分賽道迎來催化。科技行業成為政策支持核心領域，除應急管理裝備與AI+製造政策外，算力產業鏈持續爆發，存儲器、CPO（光模塊）等方向領漲，反映市場對科技硬創新的認可。半導體板塊的強勢表現，既受益於國產替代進程加速，也與全球科技產業週期復甦預期相關，核心標的業績兌現能力與技術突破進度成為資金關注焦點。貴金屬板塊的上漲，一方面受全球地緣政治不確定性推升避險需求，另一方面上海期貨交易所調整白銀期貨交易限額，為市場交易活躍度提供支撐，1月27日夜盤起白銀期貨多個合約日內開倉最大數量調整為800手，套期保值與做市交易不受限制，間接帶動A股貴金屬標的走強。
短期來看，A股市場仍將維持高位震盪格局，週二成交量萎縮反映資金在前期上漲後趨於謹慎，指數上行缺乏足夠增量資金支撐，但政策密集釋放形成的結構性機會仍將主導市場主線。三大指數中，創業板指與科創50指數受益於科技賽道高景氣，表現有望持續強於主板；上證指數在4100點附近形成支撐，震盪整理後或向更高區間突破，但需關注量能配合情況。行業配置方面，建議重點關注三大方向：一是科技硬創新領域，包括半導體、算力硬件、AI+製造、應急管理裝備等，政策支持與技術突破形成雙重催化，疊加全球存儲芯片短缺或持續兩到三年的行業趨勢，核心標的業績確定性較強；二是貴金屬板塊，全球地緣政治不確定性與避險需求上升背景下，板塊估值仍有提升空間，可關注行業龍頭與產業鏈核心標的；三是服務貿易相關消費板塊，政策紅利釋放與估值修復需求疊加，旅遊酒店、文化傳媒、中醫藥出口等細分領域有望迎來資金佈局，需跟蹤政策落地後的需求復甦進度。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
美元重挫創四年新低黃金新高
2026/01/28 08:30
美元重挫創四年新低黃金新高：週二A股市場延續高位震盪格局，三大指數集體收漲但內部分化顯著，賺錢效應集中于少數高景氣賽道。截至收盤，上證指數報4139.90點，微漲0.18%，全天振幅約1.4%，探底4101.83點後企穩回升；深證成指報14329.91點，上漲0.09%；創業板指表現相對強勢，收漲0.71%至3342.60點，盤中一度漲超1%；科創50指數同步走強，漲幅達1.51%至1555.98點。市場成交層面，滬深兩市全天成交額為2.89萬億元，較上一交易日減少3532億元，呈現縮量整理特徵，反映當前市場資金觀望情緒有所上升。半導體板塊漲幅居首，達3.95%，板塊內159只個股上漲，僅15只下跌，電科芯片以9.99%漲停領漲，華虹公司創歷史新高，華天科技、亞翔集成等個股同步漲停；貴金屬板塊緊隨其後，漲幅3.94%，湖南黃金實現2連板（漲幅10.01%），中國黃金3連板（漲幅9.96%），滬銀相關標的表現亮眼，申萬滬銀指數上漲8.98%。此外，航天航空（漲幅2.61%）、光伏設備、保險等板塊亦有亮眼表現，航發科技、宇晶股份、賽伍技術等個股實現漲停。外圍市場方面，微軟等多家美國科技巨頭發佈財報前，市場對人工智能（AI）發展的樂觀預期持續發酵，兩大美股指保住漲勢，而特朗普政府提議明年維持對私人醫療保險計劃Medicare的支付水平幾乎不變、令投資者大失所望，醫保巨頭大跌，拖累另一主要股指道指回落。美國總統特朗普稱美元“表現出色”，並預計匯率將波動，不擔心美元貶值。美元指數週二加速下跌至約四年來最低谷，創去年4月以來最大的四日和六日累計跌幅。
宏觀數據方面，中國國家統計局公佈2025年12月工業企業效益數據，營業收入累計同比1.1%（前值1.6%），利潤累計同比0.6%（前值0.1%），12月末產成品存貨同比3.9%（前值4.6%）。12月工業企業利潤當月同比回升至18.5%，主要受投資收益等其他損益項拉動，與8月表現相似，有色加工、煤炭采選等行業利潤大幅增長對整體拉動顯著，而營收增速回落、費用率壓力仍對盈利修復形成制約，後續需關注“反內捲”政策對成本壓力的緩解效果。國內宏觀政策方面，多部門密集釋放利好信號，為市場提供結構性支撐。1月27日，應急管理部、工業和信息化部聯合印發《關於加快應急管理裝備創新發展的指導意見》，明確提出加強重點裝備攻關，推動應急管理裝備與人工智能、5G、大數據、物聯網等前沿技術深度融合，設定到2027年底攻克20項以上關鍵核心技術、研發20種以上重點創新裝備的目標，並鼓勵產學研用一體化聯合攻關及政府採購創新模式。此前，國家發展改革委會同多部門推動政府投資基金回歸支持科技創新主責主業，工信部等八部門印發《“人工智能+製造”專項行動實施意見》，形成科技領域政策密集催化效應。
行業層面，產業政策精准發力推動細分賽道迎來催化。科技行業成為政策支持核心領域，除應急管理裝備與AI+製造政策外，算力產業鏈持續爆發，存儲器、CPO（光模塊）等方向領漲，反映市場對科技硬創新的認可。半導體板塊的強勢表現，既受益於國產替代進程加速，也與全球科技產業週期復甦預期相關，核心標的業績兌現能力與技術突破進度成為資金關注焦點。貴金屬板塊的上漲，一方面受全球地緣政治不確定性推升避險需求，另一方面上海期貨交易所調整白銀期貨交易限額，為市場交易活躍度提供支撐，1月27日夜盤起白銀期貨多個合約日內開倉最大數量調整為800手，套期保值與做市交易不受限制，間接帶動A股貴金屬標的走強。
短期來看，A股市場仍將維持高位震盪格局，週二成交量萎縮反映資金在前期上漲後趨於謹慎，指數上行缺乏足夠增量資金支撐，但政策密集釋放形成的結構性機會仍將主導市場主線。三大指數中，創業板指與科創50指數受益於科技賽道高景氣，表現有望持續強於主板；上證指數在4100點附近形成支撐，震盪整理後或向更高區間突破，但需關注量能配合情況。行業配置方面，建議重點關注三大方向：一是科技硬創新領域，包括半導體、算力硬件、AI+製造、應急管理裝備等，政策支持與技術突破形成雙重催化，疊加全球存儲芯片短缺或持續兩到三年的行業趨勢，核心標的業績確定性較強；二是貴金屬板塊，全球地緣政治不確定性與避險需求上升背景下，板塊估值仍有提升空間，可關注行業龍頭與產業鏈核心標的；三是服務貿易相關消費板塊，政策紅利釋放與估值修復需求疊加，旅遊酒店、文化傳媒、中醫藥出口等細分領域有望迎來資金佈局，需跟蹤政策落地後的需求復甦進度。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |