3400點關前反覆震盪，十九大會議進入倒計時：10月16日，A股市場全天單邊下挫，滬指3400點得而復失。最終收報3378.47點，跌0.36%，創業板收報1882.69點，跌2.25%，兩市成交額小幅回升至5458億元，兩融餘額持續上升逼近萬億。與A股呈截然相反狀，週一香港恆生指數收盤漲0.76%，報28692.80點，盤中一度逼近28800點並創近10年以來新高。此外，央行週一進行200億7天逆回購操作，當日有200億逆回購到期，完全對沖當日到期量。MLF超額續作，短期來看預計資金面仍以穩為主，本週三又是十九大會議召開時點，金融維穩將會持續推進，預計本周流動性整體較平穩。
9月CPI同比上漲1.6%，主要是受到去年同期高基數影響，加上9月食品價格環比漲幅較緩慢，CPI食品價格同比增速從上月的-0.2%下降至-1.4%，月環比漲幅從上月的 1.2%收窄至 0.5%。9月PPI超預期上漲 6.9%，主要是煤炭、黑色、有色、造紙價格對 PPI 原材料價格構成支撐。受到環保限產推動重工業及高污染行業工業品價格明顯走高，同時在環保限產下需求也未走弱。綜合來看，CPI同比增速連續8個月處於2%之內，物價仍在可控範圍內，周小川對於下半年樂觀預期有望達到7％，通脹受到控制也是重要原因之一。
10/16日27家A股上市券商9月經營狀況披露完畢，當月合計實現營收189.4億元（27.9%YoY/23.8%MoM)，淨利潤79.0億元（14.2%YoY/26.2%MoM)。行業整體回暖，個股中，9月中小型券商西南證券（+815.1%）、太平洋（+354.6%）、西部證券（230.2%）均呈現環比一倍以上淨利潤增長。今年前9個月，華泰證券（+48.0%）、東方證券（40.1%）、山西證券（24.2%）、海通證券（10.2%）淨利潤漲幅居首，券商今年股價漲幅落後，在市場人氣逐漸活絡下，第四季股價有望趕上。
在十九大召開之前，金融維穩是重中之重，預計A股未來短期內市場整體波動率不大。而在十九大之前，環保限產依然持續高壓。工信部原材料工業司（稀土辦）聯合中國稀土行業協會組織專家對河南、江蘇等省部分稀土企業進行核查和調研，預計四季度環保限產力度將繼續維持，稀土等資源類產品價格有望在供給端收縮大於需求端的情況下，價格上行。真鋰研究的統計數據顯示，2017年9月中國新能源汽車市場實現鋰離子電池裝機3.18GWh，同比大增40.31%。2017年前9個月累計裝機14.75GWh，同比增長24.14%。在需求端增速明顯提升下，新能源汽車放量趨勢明顯。在四季度傳統汽車銷售旺季臨時，近期亦可持續關注新能源整車及上游資源。整體而言，隨著大會開幕臨近，市場熱點在維穩大背景下繼續輪動，由於三季報因素的影響，短期包含券商在內的低估值金融權重藍籌有望輪動，有色金屬、鋼鐵有可能領銜週期股超跌反彈。我們仍然堅定看好新能源車、鋰電池、5G、半導體、人工智能應用、蘋果產業鏈等高景氣行業的優質成長股的向上彈性，建議逢低佈局。

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