回上列表
炭(+5.03%)/電力設備(+4.55%)/建築裝飾(+4.12%)/公用事業(+3.07%)/銀行(+1.39%)等漲幅居前，國防軍工(-6.64%)/石油石化(-4.33%)/有色金屬(-
3.69%)/傳媒(-3.23%)/機械設備(-2.44%)等跌幅居前。受美國對伊朗打擊升級、五角大樓增兵中東等消息衝擊，週五布油站穩100美元，美元指數反彈上
漲至100.54。標普500全週累計跌1.6%，道指累計跌1.99%、納指跌1.26%。美伊戰事繼續升級，美軍猛烈轟炸了伊朗石油出口樞紐哈爾克島，但摧毀
島上石油基礎設施。美國據稱向中東增派海軍陸戰隊和軍艦，特朗普聲稱本週“猛烈空襲”伊朗。伊朗發表聲明稱，其在“真實承諾-4”第52輪軍事行
動中對以色列和位於中東地區的3個美軍基地實施了猛烈打擊，伊朗外長稱從未提出過停火及談判請求。美國被曝擬宣佈組建霍爾木茲海峽“護航聯
盟”。受霍爾木茲海峽航運中斷影響，擁有全球最大單一廠址金屬冶煉廠的巴林鋁業公司已開始分階段停產，其三條已啟動停產程序的生產線，占到年
產能的19%。中國國務院副總理何立峰於3月14日-17日赴法國與美方舉行經貿磋商。關於美方所謂“ 產能過剩論”，中國表態，美方無權通過301調
查，對貿易夥伴是否存在“產能過剩”進行單方面認定，並採取單邊限制措施。
2026年前兩個月中國社會融資規模增量累計為9.6萬億元，比上年同期多3162億元。2026年2月末社會融資規模存量為451.4萬億元，同比增長8.2%。
M2-M1剪刀差為3.1個百分點，較1月進一步收窄。今年前兩個月金融數據保持較高增速，主要得益於宏觀政策的靠前發力。財政政策方面，政府債券發
行明顯前置，前兩個月國債與地方債發行規模分別同比增長12.2%和8.5%，帶動政府債券淨融資達到2.38萬億元，成為社融增量的核心支柱。貨幣政策
方面，中國央行繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，通過下調結構性貨幣政策工具利率、擴大投放規模等方式，保持銀行體系流動性充裕。
騰訊雲宣佈，開啟“龍蝦”全中國免費安裝計劃。據介紹，未來40天，騰訊雲Lighthouse、ADP、WorkBuddy、QClaw、雲安全、雲存儲等龍蝦產品
的技術專家等，將在深圳、上海、北京、廣州、杭州、成都、武漢等全國17個城市，免費提供安裝部署、模型配置、技能安裝、卸載清理等服務。中國
國家網絡與信息安全信息通報中心監測發現，全球活躍的OpenClaw互聯網資產已超20萬個，其中境內約2.3萬個，主要集中在北京、上海、廣東等區
域。不過相關部門也在提醒使用風險，中國互金協會發佈《關於OpenClaw在互聯網金融行業應用安全的風險提示》，建議消費者謹慎安裝，並建議從
業機構不在涉及客戶信息處理、資金操作、風控審核、交易執行等金融業務的終端上安裝。不過AI Agent加速到來，大廠加碼算力基建仍是大勢所趨。
總的來看，中東局勢持續升級繼續壓制全球市場偏好，不過A股相較海外其他市場仍具韌性，中東局勢仍是市場關注核心。建議逢低關注結構性機會，
包括上游煤化工、化肥等受益油價中樞上行板塊、國產算力產業鏈以及光通信產業鏈等。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中美經貿磋商3月14日-17日舉行
2026/03/16 10:15
上週滬指下跌0.70%至4095.45點，深證成指上漲0.76%至14280.78點，創業板指上漲2.51%至3310.28點。上週五兩市成交量放量至2.42萬億。整週煤炭(+5.03%)/電力設備(+4.55%)/建築裝飾(+4.12%)/公用事業(+3.07%)/銀行(+1.39%)等漲幅居前，國防軍工(-6.64%)/石油石化(-4.33%)/有色金屬(-
3.69%)/傳媒(-3.23%)/機械設備(-2.44%)等跌幅居前。受美國對伊朗打擊升級、五角大樓增兵中東等消息衝擊，週五布油站穩100美元，美元指數反彈上
漲至100.54。標普500全週累計跌1.6%，道指累計跌1.99%、納指跌1.26%。美伊戰事繼續升級，美軍猛烈轟炸了伊朗石油出口樞紐哈爾克島，但摧毀
島上石油基礎設施。美國據稱向中東增派海軍陸戰隊和軍艦，特朗普聲稱本週“猛烈空襲”伊朗。伊朗發表聲明稱，其在“真實承諾-4”第52輪軍事行
動中對以色列和位於中東地區的3個美軍基地實施了猛烈打擊，伊朗外長稱從未提出過停火及談判請求。美國被曝擬宣佈組建霍爾木茲海峽“護航聯
盟”。受霍爾木茲海峽航運中斷影響，擁有全球最大單一廠址金屬冶煉廠的巴林鋁業公司已開始分階段停產，其三條已啟動停產程序的生產線，占到年
產能的19%。中國國務院副總理何立峰於3月14日-17日赴法國與美方舉行經貿磋商。關於美方所謂“ 產能過剩論”，中國表態，美方無權通過301調
查，對貿易夥伴是否存在“產能過剩”進行單方面認定，並採取單邊限制措施。
2026年前兩個月中國社會融資規模增量累計為9.6萬億元，比上年同期多3162億元。2026年2月末社會融資規模存量為451.4萬億元，同比增長8.2%。
M2-M1剪刀差為3.1個百分點，較1月進一步收窄。今年前兩個月金融數據保持較高增速，主要得益於宏觀政策的靠前發力。財政政策方面，政府債券發
行明顯前置，前兩個月國債與地方債發行規模分別同比增長12.2%和8.5%，帶動政府債券淨融資達到2.38萬億元，成為社融增量的核心支柱。貨幣政策
方面，中國央行繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，通過下調結構性貨幣政策工具利率、擴大投放規模等方式，保持銀行體系流動性充裕。
騰訊雲宣佈，開啟“龍蝦”全中國免費安裝計劃。據介紹，未來40天，騰訊雲Lighthouse、ADP、WorkBuddy、QClaw、雲安全、雲存儲等龍蝦產品
的技術專家等，將在深圳、上海、北京、廣州、杭州、成都、武漢等全國17個城市，免費提供安裝部署、模型配置、技能安裝、卸載清理等服務。中國
國家網絡與信息安全信息通報中心監測發現，全球活躍的OpenClaw互聯網資產已超20萬個，其中境內約2.3萬個，主要集中在北京、上海、廣東等區
域。不過相關部門也在提醒使用風險，中國互金協會發佈《關於OpenClaw在互聯網金融行業應用安全的風險提示》，建議消費者謹慎安裝，並建議從
業機構不在涉及客戶信息處理、資金操作、風控審核、交易執行等金融業務的終端上安裝。不過AI Agent加速到來，大廠加碼算力基建仍是大勢所趨。
總的來看，中東局勢持續升級繼續壓制全球市場偏好，不過A股相較海外其他市場仍具韌性，中東局勢仍是市場關注核心。建議逢低關注結構性機會，
包括上游煤化工、化肥等受益油價中樞上行板塊、國產算力產業鏈以及光通信產業鏈等。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |