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財政部等三部門印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，方案明確，2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經辦機構發放的個人消費貸款（不含信用卡業務）中實際用於消費，且貸款經辦機構可通過貸款發放賬戶等識別借款人相關消費交易信息的部分，可按規定享受貼息政策。貼息範圍包括單筆5萬元以下消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養老生育、教育培訓、文化旅遊、家居家裝、電子產品、健康醫療等重點領域消費。貼息標準方面，年貼息比例為1個百分點（按符合條件的實際用於消費的個人消費貸款本金計算），且最高不超過貸款合同利率的50%，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%，這一貼息利率大體相當於目前商業銀行個人消費貸款利率水平的三分之一。昨日農業銀行、郵儲銀行、廣發銀行、浦發銀行、浙商銀行等公告關於推進個人消費貸款貼息工作的公告。此外，財政部等九部門印發《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》，貼息期限不超過1年，年貼息比例為1個百分點，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。單戶享受貼息的貸款規模最高可達100萬元。7月31日召開的國務院常務會議，部署實施個人消費貸款貼息政策與服務業經營主體貸款貼息政策兩項貸款貼息政策，分別從供需兩端發力提振消費。
根據彭博社報道，中國已敦促國內企業避免使用美國晶片巨頭英偉達的H20晶片，尤其是用於政府相關用途。官媒玉淵譚天發表《美國如何給芯片安“後門”》的文章，此前國家互聯網信息辦公室就H20算力芯片漏洞後門安全風險約談英偉達公司，預計中美博弈下官方鼓勵廠商使用國產AI芯片，有望提振國產算力需求。寒武紀表示，公司關注到網上傳播的，關於公司在某廠商預定大量載板訂單、收入預測、新產品情況、送樣及潛在客戶、供應鏈等相關信息均為誤導市場的不實信息。雖針對昨日盤中小作文有所闢謠，但寒武紀與字節等互聯網大廠綁定密切，若獲得更多代工份額出貨量有望超預期增長。市場期盼DeepSeek-R2已有時日，而在ChatGPT-5發佈之後，市場對此預期更盛。近期市場突傳DeepSeek-R2的預計發佈時間窗口為2025年8月15日至8月30日，具體日期尚未官宣不過預計發佈臨近。總的來看，中下旬進入業績披露期，資金或聚焦業績確定性，Deepseek R2發佈預期升溫AI或再迎關注，9月大閱兵之前軍工迎反復炒作。建議關注業績確定性高的AI算力、政策催化的反內卷，以及軍工、機器人等。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
個人消費貸與服務業經營貸貼息政策落地，市場傳聞DeepSeek R2月底前發佈
2025/08/13 08:26
個人消費貸與服務業經營貸貼息政策落地，市場傳聞DeepSeek R2月底前發佈：8月12日A股震盪走高，三大指數均續創年內新高。其中，滬指錄得七連陽，盤中最高漲至3669.04點，距離去年10月8日創下的高點3674.40點僅一步之遙。兩市全天成交1.88萬億元，已是連續第19個交易日超過1.5萬億元。目前已有3452只股票股價超過了去年10月8日的盤中最高價，占比近65%，若大盤站穩前高有望進一步吸引增量入場。7月美國總體CPI環比上漲0.2%，符合市場預期，同比漲幅為2.7%，低於預期的2.8%。美國7月CPI低於市場預期，美聯儲9月降息預期升溫，貨幣市場隱含9月降息概率高達90%。美股高開高走，三大指數收盤均漲超1%。納指漲1.39%，標普500指數漲1.14%，道指漲1.1%。中美8/12發佈《中美斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明》，雙方自即日起再次暫停實施24%的附加關稅，有效期至11/11。財政部等三部門印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，方案明確，2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經辦機構發放的個人消費貸款（不含信用卡業務）中實際用於消費，且貸款經辦機構可通過貸款發放賬戶等識別借款人相關消費交易信息的部分，可按規定享受貼息政策。貼息範圍包括單筆5萬元以下消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養老生育、教育培訓、文化旅遊、家居家裝、電子產品、健康醫療等重點領域消費。貼息標準方面，年貼息比例為1個百分點（按符合條件的實際用於消費的個人消費貸款本金計算），且最高不超過貸款合同利率的50%，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%，這一貼息利率大體相當於目前商業銀行個人消費貸款利率水平的三分之一。昨日農業銀行、郵儲銀行、廣發銀行、浦發銀行、浙商銀行等公告關於推進個人消費貸款貼息工作的公告。此外，財政部等九部門印發《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》，貼息期限不超過1年，年貼息比例為1個百分點，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。單戶享受貼息的貸款規模最高可達100萬元。7月31日召開的國務院常務會議，部署實施個人消費貸款貼息政策與服務業經營主體貸款貼息政策兩項貸款貼息政策，分別從供需兩端發力提振消費。
根據彭博社報道，中國已敦促國內企業避免使用美國晶片巨頭英偉達的H20晶片，尤其是用於政府相關用途。官媒玉淵譚天發表《美國如何給芯片安“後門”》的文章，此前國家互聯網信息辦公室就H20算力芯片漏洞後門安全風險約談英偉達公司，預計中美博弈下官方鼓勵廠商使用國產AI芯片，有望提振國產算力需求。寒武紀表示，公司關注到網上傳播的，關於公司在某廠商預定大量載板訂單、收入預測、新產品情況、送樣及潛在客戶、供應鏈等相關信息均為誤導市場的不實信息。雖針對昨日盤中小作文有所闢謠，但寒武紀與字節等互聯網大廠綁定密切，若獲得更多代工份額出貨量有望超預期增長。市場期盼DeepSeek-R2已有時日，而在ChatGPT-5發佈之後，市場對此預期更盛。近期市場突傳DeepSeek-R2的預計發佈時間窗口為2025年8月15日至8月30日，具體日期尚未官宣不過預計發佈臨近。總的來看，中下旬進入業績披露期，資金或聚焦業績確定性，Deepseek R2發佈預期升溫AI或再迎關注，9月大閱兵之前軍工迎反復炒作。建議關注業績確定性高的AI算力、政策催化的反內卷，以及軍工、機器人等。
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