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資本開支方面，微軟重申2026日曆年資本開支1,900億美元的指引(不包括會計準則變更影響)，並表示投資展望「沒有變化」，紓緩市場對資本開支可能進一步上調的憂慮。瑞銀表示，微軟第四財季EBIT利潤率為45%，並指引2027財年經營利潤率跌幅少於100個基點，成本控制表現理想。該行上調2027財年每股盈利預測，由19.26美元升至19.68美元。
瑞銀認為，微軟現價相當於2027日曆年預測GAAP EPS約20倍及預測non-GAAP EPS約18倍，考慮到AI變現跡象及利潤率控制良好，微軟估值仍屬合理。該行重申予微軟「買入」評級，目標價由480美元上調至525美元，基於2028日曆年non-GAAP預測市盈率19倍(原先為2027日曆年21倍)。(da/j)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》瑞銀升微軟(MSFT.US)目標價至525美元 Azure業績及資本開支指引成亮點
2026/08/03 14:08
瑞銀發表報告指出，微軟(MSFT.US)公布6月底止第四財季業績，Azure表現及資本開支指引均優於預期。報告指，微軟第四季Azure按年增長43%，較市場預期的41%高出兩個百分點，主要受惠於新增人工智能(AI)產能上線速度較預期快，以及GitHub Copilot定價調整。管理層對本財季Azure增長指引為45%，同樣較市場預期高出逾兩個百分點。瑞銀認為，Azure及Copilot的業績反映AI變現能力穩健。此外，微軟披露2026財年來自OpenAI的收入達240億美元。資本開支方面，微軟重申2026日曆年資本開支1,900億美元的指引(不包括會計準則變更影響)，並表示投資展望「沒有變化」，紓緩市場對資本開支可能進一步上調的憂慮。瑞銀表示，微軟第四財季EBIT利潤率為45%，並指引2027財年經營利潤率跌幅少於100個基點，成本控制表現理想。該行上調2027財年每股盈利預測，由19.26美元升至19.68美元。
瑞銀認為，微軟現價相當於2027日曆年預測GAAP EPS約20倍及預測non-GAAP EPS約18倍，考慮到AI變現跡象及利潤率控制良好，微軟估值仍屬合理。該行重申予微軟「買入」評級，目標價由480美元上調至525美元，基於2028日曆年non-GAAP預測市盈率19倍(原先為2027日曆年21倍)。(da/j)~
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