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美銀證券發表報告指，煤氣上半年核心稅後溢利39.6億港元，按年升22%，較該行預期高出10%，主要受綠色燃料業務(主要為Ecoceres)帶動，該業務錄得5億元人民幣溢利，對比去年上半年為虧損1.9億元人民幣，加上內地公用事業盈利增長8%，抵銷香港業務按年跌5%及可再生能源業務按年跌55%的影響。撇除Ecoceres，經調整EBITDA按年跌1.7%至63.9億港元。
報告指，管理層對可持續航空燃油價格前景審慎樂觀，但下半年將有較多維修工作(張家港約45天，馬來西亞廠房可能2至3個月)，上半年產能利用率已見頂，下半年上升空間有限。雖然地緣政治緊張局勢一旦緩和，可持續航空燃油價格或隨油價回落，但全球煉油設施需較長時間才能回復正常，有助支持價格及利潤率。
派息方面，管理層表示需見到盈利復甦更為可持續，以及現金流及債務等其他指標改善，才會考慮增加派息，中期股息維持每股12仙不變。內地城市燃氣業務方面，對於近期「十五五」規劃提出增加直接供氣，管理層預期影響有限，因並非新政策，且曾有用戶轉用直接供氣後因節省成本而重回煤氣管道。
美銀證券上調2026至2028年每股盈利預測5%，以反映綠色燃料及延伸業務利潤上升、香港業務利潤下降及可再生能源利潤下降等因素，目標價由7港元上調至7.3港元，基於折現現金流估值，加權平均資本成本4.9%，終端增長率1%，維持「中性」評級，股息率約5.2%。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
煤氣(00003.HK)漲8% 美銀證券：上半年盈利強勁勝預期 目標價升至7.3元
2026/08/19 10:58
香港中華煤氣(00003.HK)今日(19日)裂口高開2.87%，一舉升穿數條主要平均線，以及今年3月以來引伸下降軌阻力，最高見7.37元。現報7.35元，升8.33%，成交1.18億股，涉資8.53億元。美銀證券發表報告指，煤氣上半年核心稅後溢利39.6億港元，按年升22%，較該行預期高出10%，主要受綠色燃料業務(主要為Ecoceres)帶動，該業務錄得5億元人民幣溢利，對比去年上半年為虧損1.9億元人民幣，加上內地公用事業盈利增長8%，抵銷香港業務按年跌5%及可再生能源業務按年跌55%的影響。撇除Ecoceres，經調整EBITDA按年跌1.7%至63.9億港元。
報告指，管理層對可持續航空燃油價格前景審慎樂觀，但下半年將有較多維修工作(張家港約45天，馬來西亞廠房可能2至3個月)，上半年產能利用率已見頂，下半年上升空間有限。雖然地緣政治緊張局勢一旦緩和，可持續航空燃油價格或隨油價回落，但全球煉油設施需較長時間才能回復正常，有助支持價格及利潤率。
派息方面，管理層表示需見到盈利復甦更為可持續，以及現金流及債務等其他指標改善，才會考慮增加派息，中期股息維持每股12仙不變。內地城市燃氣業務方面，對於近期「十五五」規劃提出增加直接供氣，管理層預期影響有限，因並非新政策，且曾有用戶轉用直接供氣後因節省成本而重回煤氣管道。
美銀證券上調2026至2028年每股盈利預測5%，以反映綠色燃料及延伸業務利潤上升、香港業務利潤下降及可再生能源利潤下降等因素，目標價由7港元上調至7.3港元，基於折現現金流估值，加權平均資本成本4.9%，終端增長率1%，維持「中性」評級，股息率約5.2%。(ad/da)~
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