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該行預期國有銀行第二季收入/撥備前利潤增速分別為7.6%/10.6%，較第一季的8.5%/12%增幅有所放緩。淨利潤增速料維持穩定，按年增3.6%，對比第一季增3.4%。股份制銀行方面，預期趨勢類似，收入與撥備前利潤增速分別放緩至增1.7%及增2.5%，對比第一季的3.2%及+4.4%增幅。淨利潤增速(剔除民生銀行)料回升至按年2.3%，對比第一季的1.9%，而民生銀行按年跌幅應大幅收窄至跌1.6%。
該行認為農行(01288.HK)將在國有銀行中錄得最強的收入與淨利潤增速。其第二季按年收入增速可能較第一季略為加快，部分受惠於2025年第二季非利息收入的較低基數。其即將到來的注資仍是關鍵關注事件。工行(01398.HK)與交行(03328.HK)亦可能報告環比穩定至改善的按年收入增速，受穩定淨息差支撐。相比之下，建行(00939.HK)可能因2025年第二季非利息收入基數相對較高而落後。在股份制銀行中，預期招行(03968.HK)將因收入增速加快而跑贏，而平安銀行(000001.SZ)可能因高基數效應，在收入方面落後，儘管淨利潤增速料仍穩定且不錯。民生銀行(01988.HK)可能繼續跑輸同業，淨利潤增速仍為負，主要受低稅務開支基數及高信貸成本拖累。
該行預期農行、工行、交行及招行在第二季業績中表現較佳，而民生銀行、平安銀行及建行可能表現較差。對中國銀行股維持建設性看法，尤其是股息收益率超過5%的H股。基本面穩定、投資者持倉偏低，以及資金可能輪動回防禦性標的，應提供上行潛力。在12個月展望中，首選仍為防禦性、高股息收益率的大型銀行，尤其是中行(03988.HK)、建行、工行及中信銀行(00998.HK)，以及高增長區域銀行如寧波銀行(002142.SZ)。(ha/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》瑞銀料農行(01288.HK)、工行(01398.HK)、交行(03328.HK)及招行(03968.HK)次季業績表現較佳
2026/07/28 11:38
瑞銀發表報告指，中國銀行業將於8月14日起公布2026年第二季業績，預期可作為正面催化劑，受惠於淨息差穩定，淨利息收入增速加快，加上收入增速良好與淨利潤增速穩健。不過，部分銀行的收入增速可能較第一季放緩。大多數銀行的信貸成本預期將按年上升，因一次性信用卡不良貸款分類及重建不良貸款撥備。整體而言，預期部分區域銀行將錄得較強的收入與淨利潤增速，而國有銀行在即將到來的業績季節中應跑贏股份制銀行。近期資金由AI輪動至價值/高收益板塊，加上國家隊轉向支持股市，可能有助銀行股未來數月的表現。該行預期國有銀行第二季收入/撥備前利潤增速分別為7.6%/10.6%，較第一季的8.5%/12%增幅有所放緩。淨利潤增速料維持穩定，按年增3.6%，對比第一季增3.4%。股份制銀行方面，預期趨勢類似，收入與撥備前利潤增速分別放緩至增1.7%及增2.5%，對比第一季的3.2%及+4.4%增幅。淨利潤增速(剔除民生銀行)料回升至按年2.3%，對比第一季的1.9%，而民生銀行按年跌幅應大幅收窄至跌1.6%。
該行認為農行(01288.HK)將在國有銀行中錄得最強的收入與淨利潤增速。其第二季按年收入增速可能較第一季略為加快，部分受惠於2025年第二季非利息收入的較低基數。其即將到來的注資仍是關鍵關注事件。工行(01398.HK)與交行(03328.HK)亦可能報告環比穩定至改善的按年收入增速，受穩定淨息差支撐。相比之下，建行(00939.HK)可能因2025年第二季非利息收入基數相對較高而落後。在股份制銀行中，預期招行(03968.HK)將因收入增速加快而跑贏，而平安銀行(000001.SZ)可能因高基數效應，在收入方面落後，儘管淨利潤增速料仍穩定且不錯。民生銀行(01988.HK)可能繼續跑輸同業，淨利潤增速仍為負，主要受低稅務開支基數及高信貸成本拖累。
該行預期農行、工行、交行及招行在第二季業績中表現較佳，而民生銀行、平安銀行及建行可能表現較差。對中國銀行股維持建設性看法，尤其是股息收益率超過5%的H股。基本面穩定、投資者持倉偏低，以及資金可能輪動回防禦性標的，應提供上行潛力。在12個月展望中，首選仍為防禦性、高股息收益率的大型銀行，尤其是中行(03988.HK)、建行、工行及中信銀行(00998.HK)，以及高增長區域銀行如寧波銀行(002142.SZ)。(ha/u)~
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