回上列表
《大行》富瑞：敏實(00425.HK)新業務有序推進 升目標價至47.7元
2026/08/27 18:51
富瑞發表報告指，敏實集團(00425.HK)上半年毛利率具韌性，機械人及液冷業務有序推進。管理層重申全年雙位數增長指引，新興業務收入上半年約1億元人民幣，機械人及液冷分別貢獻70%及30%。管理層維持全年新興業務收入目標8億元人民幣。

機械人部件6月開始交付，整合機械人ODM生產亦於6月啟動，預期下半年貢獻約3億元人民幣收入。管理層提到近期獲得美國三大機械人客戶之一的面罩訂單，其他結構件正處於最終報價審核階段。液冷產品覆蓋冷板模組、CDU、浸沒式冷卻機櫃、歧管及BBU，歧管已通過Cooler Master供應商認證並獲得訂單，CDU已完成客戶測試及獲得UL認證，冷板、浸沒式冷卻機櫃及BBU正進行客戶測試或第三方認證。

管理層重申2026年收入及淨利潤雙位數增長目標，資本開支指引上調至29億元人民幣，包括核心業務25億元人民幣及新業務4億元人民幣，並重申30%派息政策。長期目標為2030年總收入達720億元人民幣，其中新興業務貢獻100億元人民幣（機械人50億元、AI算力基礎設施/液冷40億元），儲能產品另有60億元人民幣收入機會。富瑞下調2026至2027年收入及盈利預測以反映國內需求疲弱，但因應SOTP估值框架反映機械人及液冷長期增長潛力，目標價從47.2港元上調至47.7港元，維持「買入」評級。(da/)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com