恒生指數上週收平，下滑2點到16,722點。上週表現最佳成份股新奧能源(2688 HK)上漲10.4%，中國政府公佈<基礎設施和公用事業特許經營管理辦法>容許基建項目特許經營期延長到40年後，可以提升項目投資回報。恒生銀行(11 HK)上漲9.2%，該公司上週啟動了 30 億港元的股票回購計畫。該計劃將持續到今年9月9日。舜宇光學(2382 HK)上漲9.2%，3月份手機鏡頭出貨量年比增加33.7%。

上週表現最差成份股，友邦保險(1299 HK)下跌9.4%，市場擔心新業務價值利潤持續下跌。李寧(2331 HK)下跌8.4%。3月份中國運動服需求疲軟。國際運動服飾品牌經銷商在今年3月份的銷售額年比錄得負成長。李寧所有業務都在中國。百威亞太(960 HK)下跌7.8%，市場預計今年第一季淨利潤成長將持平，而收入年將出現低個位數下降。

港股上週平均每日成交金額約1,059億港元或136億美元，週比減少7%。成交額下降主要是投資者等待美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據發布，大部分時間都處於觀望狀態。

亞洲其它市場中，受惠日圓貶值，日本上漲1%。半導體股表現強勁，臺灣上漲2%。新加坡和韓國下跌1-2%。新年前夕，泰國上漲2%。

中國將於本週二公佈3月經濟數據，而美國本週將公佈零售銷售和新屋銷售數據。 這些數據將有助於深入瞭解美國和中國的經濟狀況。 此外，美國市場目前正處於季度報告季。 美國市場也將隨著公司業績而改變。中國電信/公用事業行業的防禦性股票將表現更好。 預計恆指將繼續在16,000點至17,000 點之間波動。

上週發佈研究報告有:

專營零售產業 – 二月零售表現不及預期: 香港二月零售銷售僅同比增長1.9%，低於本中心/市場預期的5%/4.8%。高基數效應和香港市民出境遊導致零售表現令人失望。考慮到四月初的復活節假期，預計零售將同比增長1%。

奈雪控股 (02150 HK，賣出) - 競爭加劇: 調降公司評等至賣出。價格競爭升級為買一送一；我們認為人民幣7.7-9.9元/杯是吸引可持續客流量的合理定價。將2024/25年調整後的淨利潤下調59-63%。

分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。

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