人民幣持續走穩有望增強投資信心，中央政治局會議定調積極財政政策：週二兩市繼續上攻，創業板指漲幅達1.38%迎來久違大漲。盤面上，高送轉、次新股、國產軟體、新零售、大數據等板塊漲幅居前；港口航運、氟化工、大飛機、白酒、新疆等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.41%收報3253.33點，創業板指上漲1.38%報收於1921.08點。兩市成交4989億元於上日基本持平。據媒體稱，橫跨一行三會各金融監管主管部門正制定徵求意見稿，對包括理財產品、信託計畫、公募基金、私募基金，證券公司、基金公司、基金子公司、期貨公司和保險資管公司發行的資產管理計畫等產品進行統一約束。監管層或考慮將不同種類產品的槓桿率趨於統一管理，其中嵌套行為也將成為新規的禁止行為。金融機構按照產品管理費收入的10%計提風險準備金；當風險準備金餘額達到產品餘額的1%時，可以不再提取。這或許意味著通過不同產品之間的加槓桿套利方法或將因此走向終結，短期內不排除市場對於監管過於悲觀的預期。

週二債市在三日回暖後遭遇回檔，國債期貨全線大幅收跌：10年期債主力合約T1706收盤跌0.56%；5年期主力合約TF1706收盤跌0.31%；銀行間現券收益率大幅上行，10年期國開債活躍券160213收益率上行3.18bp報4.0890%，10年期國債活躍券160023收益率上行3.87bp報3.35%。近期央行關於將啟動定向降準傳聞的澄清或讓市場上部分機構過度樂觀的預期得到修正。Shibor利率連續五天全線上揚，隔夜與一周Shibor分別漲至2.4086%、2.6750%。資金面偏緊和同業風險排查等消息亦打擊人氣，債市獲利回吐壓力開始顯現，而大金融監管即將推出的消息亦加劇債市震盪。在近日債市大幅回暖後，債市獲利回吐壓力開始顯現。

中國經濟出現復甦跡象，年初以來的經濟數據好於預期，2/20人民幣微調中間價定價機制之後，人民幣兌美元走勢轉為平穩，這兩日美元反彈對人民幣的影響大降，離岸對在岸人民幣仍維持溢價。在人民幣走穩下有望激勵港股持續走強，將進一步拉動A股資金進場氣氛。近期期指鬆綁也有利於市場風險偏好提升，再融資新規或將進一步強化低估值藍籌股的多頭行情。昨日晚間中央政治局會議召開會議討論政府工作報告，會議指出要實現今年經濟社會發展目標任務，要穩定和完善宏觀經濟政策，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強產業、區域、投資、消費、價格、土地、環保等政策協調配合。從往年來看，在兩會前的一段時間裡A股多有正面表現，由地方兩會一直到中央兩會，政策行情處於不斷加溫的狀態，今年五月將召開一帶一路高峰會談，中國企業將更多轉型成國際化大企業，也將進一步推升國企改革預期。建議投資者可關注受政策催化的國企改革、一帶一路概念，以及受益於供給側結構性改革深入推進的鋼鐵。

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