香港恒生指數上周持續悶局。全周波幅只有354點。累計下跌1.2%或354點至28,725點。上周全球汽車業呈「晶片荒」，汽車相關股也普遍下跌，吉利(175HK，買進)表現最差一周累計跌9.23%。印度新冠肺炎確診人數創新高和部份地區封城, 市場擔憂小米 (1880HK) 印度生產受影響, 股價全周下跌9.1%。中國銀行業第一季度業績不理想、工商銀行 (1398HK)/ 建設銀行 (939HK)下跌 6-6.8%。而中石油(857)受惠油價回升，業績轉虧為盈一周累計升4%。滙豐控股 (5HK)第一季度業績現亮麗, 股價全周上升9%。香港股市平均每日成交金額為1,350億港元，下跌15.4%。滬/深港通占每日成交是25.9％，而一周前為20.5％。亞洲其他股票市場如日本/韓國/臺灣/越南/泰國指數表現回穩，-0.7%至1.9%。
因為中國五一黃金周假期，滬/深港通暫停交易，至週四(6日)才恢復，預計資金流入及港股每日成交金額將稍為減少。澳門酒店訂房理想，可以關注金沙中國 (1928HK) 和銀河娛樂 (27HK) 。
上周我們發佈的報告裡，重點推薦有永達汽車 (3669 HK，買進)，目標價是18港元。寶勝國際 (3813 HK，買進) ，目標價是2.6港元，美團(3690 HK，買進) 目標價是400港元，阿裡巴巴集團 (9988 HK，買進) 目標價是296港元，北京汽車(1958 HK，買進)。永達汽車目前股價相當於10.1倍/8.3倍2021/22年預估市盈率，2020-23年預估每股收益複合年增長率將達27%，我們認為永達汽車目前估值具有吸引力。寶勝2021年第1季轉虧為盈主要系由於銷售額同比增長48%，從而提高了利潤率。相對2020年全年淨利潤達1.2%，我們預計2021年第1季淨利潤將達5%，創歷史新高，我們認為主要系由經營杠杆效應推動。2021年第1季淨利潤相較2019年第1季增長91.4%。考慮到美團在中國食品外賣和國內旅遊行業中的主導地位、政府目標2035年中國城鎮化率達到75%，以及美團推進無人配送節約成本的計畫，我們預計美團2020-23年non-IFRS淨利潤複合年增長率將達45.2%。我們預計阿裡巴巴2021-23會計年度non-GAAP淨收入複合年增長率將達19.3%，系由銷售額複合年增長率26.2%和利潤率擴張驅動。繼中國政府最近對阿裡巴巴反壟斷調查結束後，監管風險較低。北京汽車自主品牌/現代將繼續掙扎，但我們認為賓士的利潤將足以彌補損失。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314) 為證監會持牌人士
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分析員：嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 為證監會持牌人士
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分析員：吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士
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