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《大行》野村降攜程(TCOM.US)目標價至44美元 中國業務走弱惟國際增長強勁
2026/09/17 17:18
野村發表研究報告指，攜程-S(09961.HK)第二季收入按年增長6%，符合預期；非公認會計準則(non-GAAP)經營溢利按年下跌6%，大致符合該行預測，但較市場綜合預期高8%。該行將攜程(TCOM.US)ADR目標價由51美元降至44美元，評級維持「中性」。

該行預期，包括內地遊及出境遊在內的中國業務於2026年下半年將進一步轉弱，料第三季及第四季收入分別按年下跌6%及9%，對比第二季跌3%；內地酒店及機票收入料為主要拖累。抵銷因素是國際業務仍然強勁，Trip.com收入於第二季按年增長逾50%，經營虧損持續收窄，部分受惠於入境旅遊需求暢旺。

該行認為，國際業務長遠有望成為有意義的新增長及盈利動力，但現階段仍不足以抵銷規模大得多、現金流充裕的中國業務放緩。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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