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《大行》摩通：小米(01810.HK)新EREV SUV定價符預期 惟今年EV付運目標面臨風險
2026/08/03 12:01
摩通發表報告指出，小米(01810.HK)發布全新電動車品牌SkyNomad，並推出兩款EREV SUV車型N90 Max(七座)及N70 Max(五座)，預售價分別約30萬元及26萬元人民幣，略低於YU7 Max及Pro的約33萬元及28萬元人民幣，定價大致符合市場預期。新車主打寬敞及可擴展的內部空間。

然而，摩通認為新車預訂反應存在不確定性。報告指，新系列預訂於7月30日晚上9時啟動，但管理層至今未有披露初步預訂數據，屬輕微負面信號，因管理層過往通常會強調強勁鎖單或預訂數字(SU7改款34分鐘獲1.5萬張鎖單，YU7兩分鐘內獲12.2萬張鎖單)。

摩通表示，管理層指新EREV SUV將於9月正式交付。小米今年上半年EV出貨量約18.5萬輛，距離全年55萬輛目標尚遠，意味下半年每月需出貨逾6萬輛才能達標，高於2025年12月約5萬輛的月度紀錄。該行相信部分投資者原先預期新SUV強勁動能及市場興趣可助小米達成EV目標，但考慮到新EREV僅於第四季交付，且初期客戶興趣存不確定性，小米最終或需下調EV出貨量目標。

摩通稱，小米股價7月跑贏恒生科技指數約36%，主要受淡倉回補、市場避險情緒及新SUV發布前預期推動，相信股價已脫離低谷估值區間(10至15倍市盈率，對應股價約24至27港元)，但在消費電子需求疲弱、記憶體價格持續壓力及EV出貨量達標存不確定性下，未見明確催化劑，維持「中性」評級，目標價35港元。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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