中國9月PPI同比+10.7%/CPI同比+0.7%，國慶节後5個交易日央行淨回籠7900億元：10月14日滬深股指全天以整理為主，三大股指漲跌不一。滬指跌0.1%，深成指跌0.08%，創業板指漲0.17%。從成交量上看，昨日兩市成交額8608億元，較週三成交金額縮量289億，自10月11日開始，兩市成交額跌破萬億元，至昨日已連續4個交易日低於萬億，成交量持續萎縮。昨日港股休市，北向資金繼續暫停交易。盤面上看，概念題材較為活躍，工業母機，培育鑽石概念股全線走強，光伏、儲能板塊持續走高，民航機場、職業教育等走勢活躍，白酒、醫美等大消費板塊迎來弱勢回调。資金方面，昨日央行開展100億7天逆回購操作，1000億元逆回購到期，繼續淨回籠資金，長假後央行在公開市場上已累計淨回籠近7900億元。隔夜美股大漲，標普500漲幅1.71%，創3月份以來最大單日漲幅。道琼斯漲幅1.56%。納斯達克漲幅1.73%。美國9月PPI同比上漲8.6% 連續10個月上行，略不及市場預期的8.7。美國9月核心PPI同比 6.8%，同樣不及市場預期的7.1%，超前值6.7%。。美國勞工部公佈的数据，截至10月9日，美國當周首次申領失業金人數為29.3萬，低於預期值預期 31.9萬，前值修正為32.9萬。美股進入三季報財報季，近期公佈的花旗、摩根士丹利、美銀等均超預期，不過仍需關注供應鏈斷裂對於其他行業的衝擊。
宏觀方面，國家統計局昨日公佈数据顯示，2021年9月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.7%，漲幅較上月回落0.1%；主要與食品價格下跌，出行等服務需求疲弱有關。而9月份全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲10.7%，漲幅比上月擴大1.2%，其主要原因受煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲等因素影響，6大高耗能行業合計影響PPI上漲約8.42%，約占總漲幅的80%。從目前來看，地產、出口需求承壓，但能源供給端約束較多，包括鋼鐵限產延續、煤炭新增產能釋放偏慢，加之能耗雙控的持續推進，導致工業品供需環境持續偏緊，帶動高能耗行業價格上漲。而在國際方面，近期各國加快解封步伐，極端天氣加之冬季用能高峰來襲，共同推動石油、天然氣等傳統能源的需求上行，而供給端又面臨產能不足、庫存量低等問題，導致能源問題短期內難以有效緩解。預計未來大宗商品價格仍居高不下，PPI同比漲幅維持高位。
消息面上，國家出入境管理局決定自10月11日起，廣東省內企業機構工作人員及個體工商戶經營者赴香港從事商務活動的，可向廣東省公安機關出入境管理部門申請辦理赴香港商務簽證。出境方面，自11月1日起，來自英國、新加坡、中國等首批10個國家且完成疫苗接種的人士入境泰國時出示新冠病毒檢測結果陰性證明，入境後接受新冠病毒檢測後可以無需隔離在泰國境內自由活動。而在入境方面，根據中疾控主任高福提到，如果2022年初疫苗接種率超過85%，中國將考慮開放邊境。鐘南山院士表示中國超過80%人口接種新冠疫苗後，有望在年底建立有效的群體免疫。從近期趨勢來看，對香港逐步開放內地商務簽，泰國開放中國簽證以及中國考慮開放邊境有望在明年開啟旅遊消費需求的逐步釋放。綜合來看，能耗雙控等多方因素幹擾下，市場仍以結構性行情為主。短期建議仍以防守為主，尤其近期進入三季報和三季報業績預告密集披露期，建議圍繞三季報超預期方向以及高景氣行業進行佈局。建議關注業績高增的新能源產業鏈，長期建議關注高端製造、低碳轉型等相關創新升級板塊。

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