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該行認為，AI雲將成為公司主要的盈利增長引擎，合規GPU供應、長期客戶合約及持續產能擴張將轉變其盈利結構。該行預計其2027至29年各財政年度收入分別為38.49億元、68.535億元及104.901億元，純利分別為2.158億元、7.621億元及14.072億元。
報告提到，公司前身為金侖控股，該公司於2018年在香港上市，最初專注於樓宇建造、維修及改建工程。於2023年1月，郭晉昇收購控股權，其後推動轉型至綠色基建、逆向供應鏈及電動車電池回收。於2026年6月，公司宣布以22億港元基礎代價收購YV CLOUD及上海有孚雲計算的權益，進軍雲計算及人工智能基礎設施服務。其後，公司推進採購高效能伺服器以發展人工智能雲業務，正式啟動轉型為中國合規的人工智能運算平台。
晉景新能透過有孚的NVIDIA雲端合作夥伴資格，獲得高效能GPU的初步配額，根據公布的採購規模，涉及超過500台伺服器，或超過4,000個GPU。客戶訂單大幅超出公司現有GPU容量，為進一步採購以推動盈利創造空間。該行預測2029財年人工智能雲收入為50.846億港元，佔集團毛利貢獻76.5%，將集團毛利率由2026財年的8.0%提升至21.5%。
中銀國際稱，公司宣布MiniMax-W(00100.HK)參與其最新股份配售及可換股債券認購，作為雙方運算資源合作夥伴關係更緊密聯繫的一部分。根據該行的核查，隨著人工智能需求蓬勃發展，公司已與領先的雲端服務供應商及大型語言模型客戶簽訂五年期GPU租賃合約。假設每台伺服器採購成本為350萬元人民幣，月租為10萬元人民幣，每月營運成本為1萬元人民幣，在充分利用下，簡單回本期約為3.2年。財務槓桿可進一步縮短已投資股本的回本期。該行相信，策略性資本、客戶需求、具吸引力的租金回報及預付款項共同支持人工智能雲業務持續擴張。
公司擁有香港首座電動車電池處理廠，於2026年7月開幕。該行預測2029財年電池循環經濟收入7.6億港元，毛利率為27%。人工智能基礎設施回收分部包括回收金屬以及建築，於2026財年產生24.621億港元收入。與Fortune Metal Group(FMG)的獨家貿易合作夥伴關係、美國銅網絡退役以及更完整的年度營運貢獻，支撐2029財年預測收入增長至46.455億港元。這些既有業務的增長與人工智能雲業務的盈利上行空間相輔相成。(ha/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》中銀國際首予晉景新能(01783.HK)「買入」評級 目標價6.9元 估AI雲將成盈利引擎
2026/10/16 11:18
中銀國際發表報告，首予晉景新能(01783.HK)「買入」評級，目標價6.9元，按2029年財政年度預測每股盈利約0.34港元、20倍市盈率估值。該行認為，AI雲將成為公司主要的盈利增長引擎，合規GPU供應、長期客戶合約及持續產能擴張將轉變其盈利結構。該行預計其2027至29年各財政年度收入分別為38.49億元、68.535億元及104.901億元，純利分別為2.158億元、7.621億元及14.072億元。
報告提到，公司前身為金侖控股，該公司於2018年在香港上市，最初專注於樓宇建造、維修及改建工程。於2023年1月，郭晉昇收購控股權，其後推動轉型至綠色基建、逆向供應鏈及電動車電池回收。於2026年6月，公司宣布以22億港元基礎代價收購YV CLOUD及上海有孚雲計算的權益，進軍雲計算及人工智能基礎設施服務。其後，公司推進採購高效能伺服器以發展人工智能雲業務，正式啟動轉型為中國合規的人工智能運算平台。
晉景新能透過有孚的NVIDIA雲端合作夥伴資格，獲得高效能GPU的初步配額，根據公布的採購規模，涉及超過500台伺服器，或超過4,000個GPU。客戶訂單大幅超出公司現有GPU容量，為進一步採購以推動盈利創造空間。該行預測2029財年人工智能雲收入為50.846億港元，佔集團毛利貢獻76.5%，將集團毛利率由2026財年的8.0%提升至21.5%。
中銀國際稱，公司宣布MiniMax-W(00100.HK)參與其最新股份配售及可換股債券認購，作為雙方運算資源合作夥伴關係更緊密聯繫的一部分。根據該行的核查，隨著人工智能需求蓬勃發展，公司已與領先的雲端服務供應商及大型語言模型客戶簽訂五年期GPU租賃合約。假設每台伺服器採購成本為350萬元人民幣，月租為10萬元人民幣，每月營運成本為1萬元人民幣，在充分利用下，簡單回本期約為3.2年。財務槓桿可進一步縮短已投資股本的回本期。該行相信，策略性資本、客戶需求、具吸引力的租金回報及預付款項共同支持人工智能雲業務持續擴張。
公司擁有香港首座電動車電池處理廠，於2026年7月開幕。該行預測2029財年電池循環經濟收入7.6億港元，毛利率為27%。人工智能基礎設施回收分部包括回收金屬以及建築，於2026財年產生24.621億港元收入。與Fortune Metal Group(FMG)的獨家貿易合作夥伴關係、美國銅網絡退役以及更完整的年度營運貢獻，支撐2029財年預測收入增長至46.455億港元。這些既有業務的增長與人工智能雲業務的盈利上行空間相輔相成。(ha/da)~
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