供給側改革提速，逢低佈局價值投資：上周上證綜指震盪收跌0.06%，創業板上漲1.98%，兩市成交量維持低迷，兩融餘額跌破8300億元至2014年11月底行情啟動初的水準，上證指數已經連續九日在2800點附近低量徘徊。市場對於政策的擔憂隨中央密集會議逐步明確供給側改革和國企改革而處於消化期。國資委及國務院表示將在杜絕“拉郎配”式的重組下積極推進央企的合併重組，3年內出清345戶僵屍企業及壓縮央企鋼鐵煤炭10%產能，國務院也通過了對於建材行業供給側去產能的指導意見，官媒人民日報海外版週末配合吹風“調結構”才是當前供給側重點，以及習近平深改組會議重提供給側改革“短期有陣痛，但不改革就是長痛”，供給側改革熱度升溫，但市場不必過度擔憂短期陣痛對於經濟的影響。

雖然過剩產能、民間投資減速和國際環境萎靡導致市場擔憂，但中國內需強於統計局消費數據，螞蟻金服正式對外發佈國內首個網路消費指數，過去5年網路消費市場規模年化增長68.29%，稱儘管2015年經濟下行態勢不減，網銷對GDP拉動達1.6%，再加上人民幣實貶拉動高端消費回流，消費對於經濟增長的支持力度較強，配合未來三年4.7萬億的基建投資，中國經濟短期陣痛程度預計將小於市場預期。

近期監管層打擊內線交易及股價操縱，妖股現形使得概念炒作降溫，金融監管高層人事變動未止和加強私募審查使得機構資金資金觀望情緒升溫，市場成交維持低量。股市持續擠出泡沫有望帶來長期健康發展，國家隊維穩力度仍未消失，在股指盤整期間，績優藍籌白馬股出現資金轉進跡象，本周有望引領大盤反彈。但考慮到美國6月加息預期升高，人民幣兌美元短期貶值壓力較大，在岸及離岸價差155點對股市形成一定壓力，國內又有穩增長與調結構的路線擔憂，反彈高度仍將受限，建議在控制倉位安全的前提下適度參與反彈，可關注：1）基本面優良的深跌族群（破淨、破發及破定增）；2）家電、白酒等消費類大藍籌和3）業績確定高增長的畜禽及飼料產業股。

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