回上列表
《大行》中銀國際降美的(00300.HK)目標價至103元 第三季內地市場受壓惟其他業務仍亮眼
2026/11/02 17:36
中銀國際發表研究報告指，美的集團(00300.HK)第三季收入按年跌4%至1,070億元人民幣，毛利按年跌6%至279億元人民幣，毛利率按年跌0.5個百分點至26.0%。受惠於長鑫存儲公允價值收益及對沖收益，報告淨利潤按年升26%至149億元人民幣；剔除一次性收益後，正常化淨利潤按年實際跌22%，核心盈利略低於該行預期。

該行指出，內地市場受置換補貼效應消退拖累，但海外消費OBM業務按年增長逾20%，整體B2B業務估計按年錄得高個位數增長。該行預期第四季及2027年初毛利率仍受商品成本上升及全球消費情緒疲弱壓力，惟中國直營改革有望逐步節省成本，並自2027年第二季起更為明顯；同時看好海外OBM持續增長，以及在人工智能數據中心熱管理等高增長領域的參與。

該行將2026至2028年核心每股盈利預測下調5%至8%，以反映中國銷售弱於預期，銅、油成本更高令利潤率受壓，但將2026年報告淨利潤預測上調14%以計入長鑫存儲一次性收益。該行維持美的「買入」評級，基於2027年預測市盈率13倍，目標價由107.60港元降至103港元。(da/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com