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該行表示，資本調用並非必然正面，因可能引發對償付能力、監管壓力及未來股東回報的疑問；但集團層面支持有助國有保險公司維持更穩定的股票配置、支持股息增長，並強化其在行業整合中的角色。償付能力比率仍屬充足，惟保險公司股票配置權重上升步伐於2026年第二季放緩，顯示進一步加碼股票的空間收窄；國有集團層面的增量資本，有助在保障償付能力之餘，保留資產配置的短期靈活性。
該行建議趁弱勢吸納國壽H股，目前交易於2027年預期市盈率5倍、股息率4%。另外，中國平安(02318.HK)股息率達7%，表現可能更為突出。(ha/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》摩通：內險獲財政部注資攤薄風險較低 建議趁低吸納國壽(02628.HK)平安(02318.HK)
2026/09/08 11:11
摩根大通指出，主要國有保險公司公布資本補充計劃，包括財政部向中國人壽集團及中國太平集團分別注資350億元及70億元人民幣，並認購人保集團(01339.HK)A股私募配售最多150億元人民幣。該行認為，雖然消息表面令人意外，但結構更令人安心：資金主要注入母集團層面，而非要求中國人壽(02628.HK)(601628.SH)或中國太平(00966.HK)等上市保險公司向市場再融資；人保集團潛在股權融資亦主要限於A股上市實體，有助紓緩上市保險公司即時攤薄憂慮。該行表示，資本調用並非必然正面，因可能引發對償付能力、監管壓力及未來股東回報的疑問；但集團層面支持有助國有保險公司維持更穩定的股票配置、支持股息增長，並強化其在行業整合中的角色。償付能力比率仍屬充足，惟保險公司股票配置權重上升步伐於2026年第二季放緩，顯示進一步加碼股票的空間收窄；國有集團層面的增量資本，有助在保障償付能力之餘，保留資產配置的短期靈活性。
該行建議趁弱勢吸納國壽H股，目前交易於2027年預期市盈率5倍、股息率4%。另外，中國平安(02318.HK)股息率達7%，表現可能更為突出。(ha/u)~
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