中國6月出口同比+17.9%超預期，美國6月CPI同比+9.1%創四十多年新高：7月13日，大盤全天震盪反彈，截至收盤，滬指漲0.09%，深成指漲0.56%，創業板指漲1.63%，兩市成交9423億，北向資金全天淨賣出68.74億元，其中滬股通淨賣出37.84億元，深股通淨賣出30.9億元。盤面上，兩市超3300只個股上漲，賽道股引領市場反彈，風電、光伏板塊領漲，基建股繼續活躍，公路鐵路運輸板塊再度大漲；此外，另有銀行、醫藥商業、國家大基金持股、CRO等板塊跌幅居前。流動性方面，央行進行正負逆回購各30億元，當日無淨投放或回籠，流動性保持在合理水準。外围市場方面，美國6月CPI同比上漲9.1%，為1981年11月以來最大增幅，環比則上漲1.3%，創2005年9月以來新高；6月核心CPI上漲5.9%，環比上漲0.7%。四項数据全部高於市場預期，美國面對巨大的通脹壓力，推升美聯儲加息預期，利率期貨顯示當前有80%概率美聯儲在9月再次加息75個基點。受此影響，隔夜美股三大股指全線收跌，道指跌0.67%，標普500指數跌0.45%，納指跌0.15%。10年期美債收益率跌3.6個基點報2.939%。或影響A股表現。

中國公佈6月份進出口数据顯示， 6月以美元計價出口同比+17.9%，預期+11.9%，前值+16.9%；以人民幣計價，出口同比+22%，前值+15.3%。6月以美元計價進口同比+1%，預期+3%，前值為+4.1%；以人民幣計價，進口同比+4.8%，前值+2.8%。由於去年同期進口基數較低，在低基數的影響下進口增速仍出現小幅回落，印證國內需求仍較為疲軟；而出口数据超預期依然保持較高增速，海外生產的普遍回落使全球產需缺口擴大，海外需求增加支撐出口表現。昨日國新辦舉行新聞發佈會，央行介紹今年以來的總體形勢和下半年的重點工作，整體來看央行認為隨著國內疫情防控形勢持續向好，中國經濟已經呈現明顯的復蘇勢頭，當前流動性合理充裕、信貸結構持續優化、企業綜合融資成本穩中有降，流動性保持在較合理充裕還略微偏多的水準上。下一步將繼續實施好穩健的貨幣政策，加快落實已確定的政策措施，包括：實施好前期出臺的各項結構性貨幣政策工具，引導金融機構按照市場化、法治化原則，增強金融服務實體經濟的能力；引導政策性開發性銀行落實好新增8000億元信貸規模和設立3000億元金融工具，支援基礎設施建設；提早完成全年向中央財政上繳結存利潤，助力穩住經濟大盤、穩就業保民生。

行業方面，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，要求多措並舉擴消費，要加快釋放綠色智慧家電消費潛力。在全國開展家電以舊換新和家電下鄉，鼓勵有條件地方予以資金和政策支持。實施中要維護全國統一開放大市場，保障公平競爭。支持發展廢舊家電回收利用，提升資訊網路、電力等基礎設施對家電消費的支撐能力。但當前大家電需求因儲蓄率上升等因素而表現疲軟，後續政策的效果仍有待觀察。同日，農業部召開生豬生產座談會，會議認為，當前生豬生產形勢總體穩中向好，生豬存出欄量保持穩定，能繁母豬產能處於正常合理區域，生豬養殖扭虧為盈。受部分養殖場戶壓欄惜售和二次育肥等因素疊加影響，6月底和7月初生豬價格上漲幅度較大，近期震盪趨穩。由於能繁母豬產能充足，後期不具備持續大幅上漲的基礎條件。因此，對下半年豬價不能盲目樂觀，豬企股價的波動將與豬價的波動聯繫更為緊密，需警惕22Q3中末可能開始的集中出欄對豬價的壓制。

綜合來看，近期維穩市場、支持經濟的政策不斷發佈提振了市場情緒，並且在充裕流動性的推動下A股不斷走出獨立行情，投資者信心不斷增強。但機構對下半年的宏觀經濟表現預期仍存分歧，疊加近期新冠又開始點狀復發，部分資金開始獲利流出，擾動市場，同時，歐美通脹壓力正推升歐美央行加息力度的預期，因此短期A股或繼續震盪。近期進入中報披露季，截至7月13日兩市已有444家上市公司披露了半年報預告，其中有326家預喜，淨利潤增速超100%的公司集中在材料、能源等行業中，或吸引資金進入，因此在此基礎上，短期建議關注業績確定性強且景氣超預期的板塊如新能源車產業鏈、風光電，中期關注基本面將迎困境反轉的消費板塊。

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