社保基金條例發佈，逢低佈局A股反彈：昨日尾盤在非銀領跌下A股出現小幅回落，上證下跌0.73%，創業板跌0.74%，全天鋰電池和體育等概念表現突出。近期監管層呵護市場態度明顯，繼上週五證監會出面澄清退市黑名單和戰興板後，昨夜國務院發佈全國社會保障基金條例，自5月1日起施行，對基金的籌集、使用、管理運營、監督等環節做出全面的進一步規範，其中包括對受託管理的16家公募與2家券商的考評制度等。社保基金條例的公佈有助於完善社保基金的投資管理機制，對於市場信心具備積極作用。

隨著A股沖高至3000點左右，公募基金近期出現逐步減倉，據WIND基金倉位元監測報告顯示，3/25偏股型基金平均倉位相比上周下降0.36%至63.03%，約六成基金公司減倉。昨日股票型基金平均淨值下降0.55%，混合型基金平均下降0.33%，考慮到上證50跌幅1.22%大於上證綜指和創業板指，公募基金淨值跌幅較小或表明基金目前持倉偏向中小市值股票。再加上繼天津渤海鋼鐵1950億債務危機暴露後，昨日東北特鋼集團已構成8億本息實質性違約。此前東北特鋼董事長楊華上吊身亡，東北地區國資委在協調解決流動性危機的能力可能有所欠缺，鋼鐵等過剩產能行業債務壓力逐漸暴露或對資金風險偏好造成較大壓力。

短期受風險偏好可能的轉變和公募基金調倉影響，A股仍可能出現一定幅度的震盪，但本周為習近平出訪期，在習近平訪美前後市場對於3/31中美領導人會晤釋放如反恐、朝核等方面維穩政策預期較強，同時從週末的監管層態度和昨夜的社保基金條例公佈都體現政策呵護市場意圖仍然存在，再加上商品價格回暖下本周將公佈的3月PMI數據或將出現一定幅度好轉，預計A股短期仍有望震盪上行，在市場回檔期間可逢低佈局一季度業績預增預期較強的維生素、農產品等漲價題材，低估值高股息的藍籌股，以及前期熱門的互聯網金融概念。

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