監管層闢謠加槓桿，震盪盤中可逢低佈局A股：上周大盤沖高回落，上證綜指累計震盪收跌0.82%，創業板指小漲1.11%，圍繞3000點市場分歧較大，成交量維持在7000億元的較高水準。近期槓桿資金緩慢加溫，在大型券商紛紛放寬兩融指標後，上周兩融餘額維持在8800億以上，融資買入額/成交額之比維持在9.5%以上位置，自三月份以來穩步上漲。因市場對證監會週五發佈會調降券商淨資產比負債、淨資本比負債兩個指標存在“放鬆槓桿“的誤讀，週末監管層的闢謠，明確財務槓桿率大體為6倍左右，與現行辦法的要求基本相當，但整體來看場內加槓桿的趨勢未有明顯變化。證監會闢謠對市場影響偏中性，但近期政策態度逐漸明朗，在中國國內資產配置荒下，從梧桐樹入市，加上逐步開放的保險資金、企業年金、養老金、MSCI等長期資金進場，股市對場外資金的吸引力正在逐步提升。

本周將陸續重要經濟數據，週一公佈3月CPI與PPI，週三公佈M2及新增貸款，週五公佈GDP。由於農產品及大宗商品價格維持高位，預計CPI與PPI的同比高增長或將延續，發改委週末表態豬價，雖繼續上漲空間有限但預計到國慶日前仍有望維持高位運營，漲價概念股仍具備較強業績改善空間，同時固定資產投資等重要經濟數據的公佈預計也將在本周為市場增強來自經濟基本面小幅改善的信心。

在聯儲偏鴿派表態之下，四月加息機率降低，延遲到六月留下市場喘息空間。人民幣貶值壓力短期消除，已經為降準留下調整空間。近期監管層加大風險排查力度，在加大托底力度之下大力排查票據、企債、P2P等風險點，上周中晉被查、天津銀行8億票據案及東北特鋼債券違約案被爆出，近期集中釋放金融風險或對市場偏好短期造成打擊，但在債市、房市等投資管道受衝擊下，股市若能持續走穩，將吸引場外資金進入。隨著政策態度從大力改革微調轉向穩增長，放鬆槓桿吸引中長期資金入市，預計A股指數中樞有望逐步墊高，期間若市場大幅震盪則易出現較好的進場點，建議逢低佈局以下四類股：1）低估值高股息的大藍籌，提前佈局養老金及MSCI進場；2）季報翻揚基本面出現改善的漲價概念股；3）低市值國企殼資源，等待國企改革合併重組大年啟動；4）市場遺珠的績優腰斬股，等待補漲行情發動。

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