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者得益於避險需求，後者則受中國政府將提供全國性抵押貸款利率補貼的消息提振。
異動版塊和個股：醫藥股保持強勢逆勢上漲，資金流入安全港概念股，藥明生物(2269 HK)、藥明康德(2359 HK)、石藥集團(1093 HK)上漲4-5%。騰訊
(700 HK)上漲4%，市場預期公司以後可透過人工智能助手小微抽成交易和廣告，提升變現空間。濰柴動力(2338 HK)管理層對明年保持樂觀，AI算力需
求帶動備用電源市場擴容，然股價周比仍下跌12%。老舖黃金(6181 HK)下跌11%，第三季度提供15%-20%價格折扣，高於先前10%，或將壓制毛利率
表現。
本週展望：本週港股市場只有四個交易日，市場將於週四(10月1日)休市一天。而港股通南向交易將從週四起暫停至10月7日。因此，港股日均成交額預
計將維持在2,000億港元以下的較低水平。美國白宮公佈了與中國政府達成的總值300億美元的互惠關稅削減安排詳情，涉及中國製造的小家電、玩
具、節日裝飾品及兒童汽車安全座椅等產品。香港出口相關股份可望從中受益，其中美的集團(300 HK)、好孩子國際(1086 HK)及海爾智家(6690 HK)應
為首選。我們預計本週的交易區間為24,400點至25,100點。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
美國下調進口關稅是利多因素
2026/09/28 10:30
市場回顧：恒生指數週比下跌1%，收報24,510點；日均成交額週較上季減少11%，降至1,800億港元(約230億美元)。生技股與房地產股表現良好：前者得益於避險需求，後者則受中國政府將提供全國性抵押貸款利率補貼的消息提振。
異動版塊和個股：醫藥股保持強勢逆勢上漲，資金流入安全港概念股，藥明生物(2269 HK)、藥明康德(2359 HK)、石藥集團(1093 HK)上漲4-5%。騰訊
(700 HK)上漲4%，市場預期公司以後可透過人工智能助手小微抽成交易和廣告，提升變現空間。濰柴動力(2338 HK)管理層對明年保持樂觀，AI算力需
求帶動備用電源市場擴容，然股價周比仍下跌12%。老舖黃金(6181 HK)下跌11%，第三季度提供15%-20%價格折扣，高於先前10%，或將壓制毛利率
表現。
本週展望：本週港股市場只有四個交易日，市場將於週四(10月1日)休市一天。而港股通南向交易將從週四起暫停至10月7日。因此，港股日均成交額預
計將維持在2,000億港元以下的較低水平。美國白宮公佈了與中國政府達成的總值300億美元的互惠關稅削減安排詳情，涉及中國製造的小家電、玩
具、節日裝飾品及兒童汽車安全座椅等產品。香港出口相關股份可望從中受益，其中美的集團(300 HK)、好孩子國際(1086 HK)及海爾智家(6690 HK)應
為首選。我們預計本週的交易區間為24,400點至25,100點。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
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