回上列表
高盛發表報告指，同程旅行第二季業績符合預期，經調整淨利潤按年增長10%至8.51億元人民幣，較首季增長19%有所放緩。期內收入按年增長7%至50億元人民幣，處於公司指引增長3%至8%的區間內。管理層對下半年業務前景維持審慎，公司預期第三季收入按年增長2%至7%，至56億至59億元人民幣，其中核心OTA業務增長3%至8%，旅遊業務則倒退5%至持平。管理層將全年收入增長指引由6%至11%下調至4%至9%，核心OTA業務增長指引亦由8%至13%下調至6%至11%，並預期全年淨利潤率按年持平。高盛因應近期旅遊趨勢及公司指引，將同程旅行2026年至2028年經調整每股盈利預測下調2%，12個月目標價由24.5港元下調至24港元，維持「買入」評級。
花旗發表報告指，同程旅行第二季業績大致符合預期，期內燃油附加費急升帶來負面影響。管理層透露，8月初燃油附加費下調後旅遊需求一度回升，但其後受強烈颱風影響而再度急跌。由於今年暑假極端天氣較往年頻繁，對長途旅遊造成較大衝擊，該行預期第三季酒店業務房晚增長空間有限，主要增長動力將來自平均每日房價及抽佣率提升。雖然收入增長面對逆風，但同程旅行持續優化成本，花旗預期下半年利潤率按年大致持平。該行將2026、2027及2028財年盈利預測分別下調4%、6%及6%，以反映中國旅遊需求較預期疲弱，目標價維持22港元，並將估值基準滾動至2027財年。維持「買入」評級，認為儘管旅遊行業面對逆風，同程旅行估值仍具吸引力，但預期短期股價將維持區間上落。
富瑞發表報告指，同程旅行第二季收入及非國際財務報告準則盈利均符合預期。管理層表示近期旅遊需求受惡劣天氣及燃油成本影響，該行因此下調第三季收入預測，以反映國內住宿及火車票務較疲弱的情況。全年計，富瑞下調核心OTA業務收入及非國際財務報告準則盈利預測，以反映最新行業趨勢。目標價由20港元下調至18港元，維持「買入」評級。
瑞銀發表報告指，同程旅行第二季收入及盈利均符合預期。夏季旅遊需求持續受極端天氣及油價高企等行業逆風影響，該行預期第三季運輸業務收入按年錄低單位數跌幅，與第二季相若。出境業務為亮點，國際酒店房晚按年增長逾50%，航空票務佔運輸收入8.6%，按年提升2.3個百分點，預期年底前收入貢獻可達約9%。監管影響方面，瑞銀認為攜程反壟斷調查結束及相關酒店佣金及流量分配調整，對同程酒店業務影響有限，因酒店檔次及平台定位有別。該行預期OTA行業競爭格局大致穩定。該行因應行業逆風下調第三季及全年核心OTA業務收入預測0.9%及0.7%，並因收入組合不利及營運去槓桿，下調全年經調整純利預測5%，意味經調整淨利潤率17.5%，按年持平。目標價由20港元下調至18港元，維持「買入」評級。
摩根大通發表報告指，同程旅行第二季業績大致符合下調後的市場預期，但業績本身未能為股價提供估值以外的支持。核心OTA業務收入增長放緩至單位數，為超過三年來首次(按年升8%，對比首季升17%)，而利潤率按年大致持平，踏入下半年比較基數轉趨困難，增長軌跡進一步減弱。該行認為，市場預期早已重新調低，因該股年初至今顯著回落43%(同期恒指持平)，故是次業績本身不大可能引發進一步下調盈利預測或市場情緒再度轉差。估值明顯不昂貴，但單靠估值偏低並不足夠，仍需可見的短期催化因素，因此維持「中性」評級。目標價由17.5港元降至15港元。
里昂發表報告指，同程旅行第二季業績受高燃油附加費影響而受壓，但整體仍略高於該行預期。期內總收入按年增長7%至50億元人民幣，經調整純利為8.51億元人民幣，利潤率達17%。報告指出，雖然近期燃油附加費有所下調，但今年夏季旅遊需求未如預期般復甦，主要受惡劣天氣打亂旅客出行計劃所致。不過，該行認為國慶假期將有望補回部分失去的業務。競爭環境方面保持穩定，同程旅行正加快拓展出境旅遊業務，帶動收入及盈利增長。里昂下調同程旅行2026及2027財年經調整純利預測分別3%及1%，維持目標價13港元，市盈率基準維持不變於6.5倍，評級為「持有」。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
同程旅行(00780.HK)跌近6% 大行普遍指業績符預期 高盛、瑞銀、摩通及富瑞下調目標價
2026/08/25 12:01
同程旅行(00780.HK)今日平開，最低見12.32元。現報12.35元，跌5.73%，成交952.84萬股，涉資1.2億元。高盛發表報告指，同程旅行第二季業績符合預期，經調整淨利潤按年增長10%至8.51億元人民幣，較首季增長19%有所放緩。期內收入按年增長7%至50億元人民幣，處於公司指引增長3%至8%的區間內。管理層對下半年業務前景維持審慎，公司預期第三季收入按年增長2%至7%，至56億至59億元人民幣，其中核心OTA業務增長3%至8%，旅遊業務則倒退5%至持平。管理層將全年收入增長指引由6%至11%下調至4%至9%，核心OTA業務增長指引亦由8%至13%下調至6%至11%，並預期全年淨利潤率按年持平。高盛因應近期旅遊趨勢及公司指引，將同程旅行2026年至2028年經調整每股盈利預測下調2%，12個月目標價由24.5港元下調至24港元，維持「買入」評級。
花旗發表報告指，同程旅行第二季業績大致符合預期，期內燃油附加費急升帶來負面影響。管理層透露，8月初燃油附加費下調後旅遊需求一度回升，但其後受強烈颱風影響而再度急跌。由於今年暑假極端天氣較往年頻繁，對長途旅遊造成較大衝擊，該行預期第三季酒店業務房晚增長空間有限，主要增長動力將來自平均每日房價及抽佣率提升。雖然收入增長面對逆風，但同程旅行持續優化成本，花旗預期下半年利潤率按年大致持平。該行將2026、2027及2028財年盈利預測分別下調4%、6%及6%，以反映中國旅遊需求較預期疲弱，目標價維持22港元，並將估值基準滾動至2027財年。維持「買入」評級，認為儘管旅遊行業面對逆風，同程旅行估值仍具吸引力，但預期短期股價將維持區間上落。
富瑞發表報告指，同程旅行第二季收入及非國際財務報告準則盈利均符合預期。管理層表示近期旅遊需求受惡劣天氣及燃油成本影響，該行因此下調第三季收入預測，以反映國內住宿及火車票務較疲弱的情況。全年計，富瑞下調核心OTA業務收入及非國際財務報告準則盈利預測，以反映最新行業趨勢。目標價由20港元下調至18港元，維持「買入」評級。
瑞銀發表報告指，同程旅行第二季收入及盈利均符合預期。夏季旅遊需求持續受極端天氣及油價高企等行業逆風影響，該行預期第三季運輸業務收入按年錄低單位數跌幅，與第二季相若。出境業務為亮點，國際酒店房晚按年增長逾50%，航空票務佔運輸收入8.6%，按年提升2.3個百分點，預期年底前收入貢獻可達約9%。監管影響方面，瑞銀認為攜程反壟斷調查結束及相關酒店佣金及流量分配調整，對同程酒店業務影響有限，因酒店檔次及平台定位有別。該行預期OTA行業競爭格局大致穩定。該行因應行業逆風下調第三季及全年核心OTA業務收入預測0.9%及0.7%，並因收入組合不利及營運去槓桿，下調全年經調整純利預測5%，意味經調整淨利潤率17.5%，按年持平。目標價由20港元下調至18港元，維持「買入」評級。
摩根大通發表報告指，同程旅行第二季業績大致符合下調後的市場預期，但業績本身未能為股價提供估值以外的支持。核心OTA業務收入增長放緩至單位數，為超過三年來首次(按年升8%，對比首季升17%)，而利潤率按年大致持平，踏入下半年比較基數轉趨困難，增長軌跡進一步減弱。該行認為，市場預期早已重新調低，因該股年初至今顯著回落43%(同期恒指持平)，故是次業績本身不大可能引發進一步下調盈利預測或市場情緒再度轉差。估值明顯不昂貴，但單靠估值偏低並不足夠，仍需可見的短期催化因素，因此維持「中性」評級。目標價由17.5港元降至15港元。
里昂發表報告指，同程旅行第二季業績受高燃油附加費影響而受壓，但整體仍略高於該行預期。期內總收入按年增長7%至50億元人民幣，經調整純利為8.51億元人民幣，利潤率達17%。報告指出，雖然近期燃油附加費有所下調，但今年夏季旅遊需求未如預期般復甦，主要受惡劣天氣打亂旅客出行計劃所致。不過，該行認為國慶假期將有望補回部分失去的業務。競爭環境方面保持穩定，同程旅行正加快拓展出境旅遊業務，帶動收入及盈利增長。里昂下調同程旅行2026及2027財年經調整純利預測分別3%及1%，維持目標價13港元，市盈率基準維持不變於6.5倍，評級為「持有」。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
 |