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《大行》大摩：非凡領越(00933.HK)全數轉派李寧(02331.HK)特別股息 短期增持李寧機會或更低
2026/11/09 15:46
摩根士丹利發表研究報告指，非凡領越(00933.HK)於11月6日收市後宣布每股特別股息0.1255元，相當於約14.64億元，較從李寧(02331.HK)收取的約13.54億元股息高出約8%。

該行指出，按上周四(5日)情景分析，非凡中國在此階段淨負債將超過25億元，淨負債對過去12個月調整後EBITDA比率高於1.6倍，相對2024年底淨現金狀況明顯轉差，因此認為非凡中國短期內再增持李寧股份的機會或更低。

大摩維持李寧「增持」評級及目標價22.5元。李寧上周五收市價15.48港元，扣除2.71港元特別股息後除淨價值約12.77港元，接近公布前水平。該行估計派息將令2027年利息收入減少約1.35億元人民幣，相當於2025年淨利約5%；惟李寧第三季零售銷售（包括李寧Young）持平走勢優於同業，中國運動服飾股（除李寧外）自10月以來累升約9%，該行預期李寧股份在11月18日除淨日前仍有上行空間。(da/u)~



阿思達克財經新聞
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