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《大行》大摩料福耀玻璃(03606.HK)第三季銷量仍弱 但盈利按年回升
2026/10/13 11:17
摩根士丹利發表研究報告指，福耀玻璃(03606.HK)第三季表現料大致延續第二季趨勢，平均售價增長將抵銷銷量下跌。該行預期公司第三季收入按年及按季均錄得單位數增長，盈利增長則有望按年轉正，主要受惠於匯兌虧損收窄。

該行指出，中國汽車產量第三季按年跌6%，對比第二季按年跌3%。售後市場玻璃去庫存於第三季仍構成拖累，惟按年跌幅較為溫和。汽車原廠玻璃銷量受汽車產量疲弱拖累，售後玻璃銷量則因主要客戶去庫存而繼續下跌，但汽車玻璃平均售價持續上升。毛利率第三季按年料保持韌性，產品組合改善有望抵銷產能利用率下降，管理層目標2026年下半年毛利率達38%。公司於2025年第三季錄得1.2億元人民幣匯兌虧損，而2025年上半年則錄得6.02億元人民幣匯兌收益。

該行預期第三季汽車玻璃核心經營溢利大致符合預期，對未來12個月市場預期每股盈利影響大致不變，維持福耀玻璃H股「與大市同步」評級及目標價53.5港元。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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