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面臨滯脹風險議息勢按兵 「聯儲局線人」：關注聲明會否淡化未來減息憧憬
2026/04/29 14:16
聯儲局將於本港時間明日(30日)凌晨公布議息會議結果，亦是該局主席鮑威爾任內最後一次會議，市場料聯邦基金利率目標範圍維持介乎3.5%至3.75%不變。有「聯儲局線人」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos撰文，指2月底起伊朗戰爭引發的能源衝擊讓滯脹風險死灰復燃。美國經濟再遭打擊，而美國通脹率從未完全回落至聯儲局2%的目標。

與兩年前相比，現在將當前局勢與上世紀1970年代的滯脹期相提並論，已經不再顯得那麼牽強。

Timiraos表示，美聯儲降息已按下暫停鍵。此次會議也標誌著一場辯論走到了一個關鍵節點：聯儲局近期一直暗示下一步行動更有可能是降息而非加息。問題在於，委員會還能將這一立場堅持多久?

文章指，聯儲局官員們正在苦苦思索，疲軟的就業成長是否誇大了勞動力市場的脆弱性。如果移民放緩導致美國經濟不再像過去那樣湧入大量勞動力，那麼它自然也不需要創造那麼多工作崗位。去年，正是出於對勞動力市場的擔憂，聯儲局理事沃勒(Christopher Waller)支持了三次降息。但本月，他的態度發生轉變，開始對通脹保持警惕。他回顧了20世紀70年代的歷史教訓，當時一系列衝擊被官員們誤判為暫時性現象，最終導致通脹預期失控。

儘管伊朗戰爭已經停火，但霍爾木茲海峽實質上仍處於關閉狀態，航空燃料價格隨之飆升。聯儲局官員現在預計，通脹率回落至2%的進程又將面臨停滯的一年。

文章認為，如今的美國經濟已與上世紀70年代大不相同，當年的滯脹夢魘不太可能完全重演。此外，與當時相比，現在的聯儲局對通脹預期的關注度也已不可同日而語。

自去年年底以來，聯儲局的聲明中一直保留著一段包含九個詞的表述，暗示下一步政策行動更有可能是降息而非加息。在過去兩次會議上，少數官員曾提議刪除這一表述。一旦刪除，就意味著降息和加息的可能性變得均等。(ec/da)~

阿思達克財經新聞
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