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中國公募基金總規模首次突破36萬億元，京東劍指萬億人工智能生態
2025/09/26 08:29
中國公募基金總規模首次突破36萬億元，京東劍指萬億人工智能生態：9月25日，中國A股市場呈現顯著的結構性分化特徵。創業板指表現強勁，全天上漲1.58%，連續兩個交易日收出中陽線並創出階段新高；深證成指同步上漲0.67%；而上證指數則微跌0.01%，報收3853.3點。市場交投保持活躍，全天成交2.39萬億元，較前一交易日的2.35萬億元繼續溫和放量。板塊表現方面，服務器、矽片等AI算力概念以及有色金屬中的銅相關板塊漲幅居前，旅遊、風電等題材板塊盤中也有表現，但黃金、機械、油氣等週期板塊整體承壓。個股層面保持漲少跌多格局，市場賺錢效應繼續集中在科技成長主線。美國GDP增速超預期疊加首申失業金人數下降，強勁的數據增加了美聯儲未來降息路徑的不確定性，市場對10月降息預期有所降溫。美股三大指數三連跌，為一個月內最長連跌，均回吐了美聯儲9月會議後的漲幅。中概股指數再度逆市收漲。特朗普在其社交媒體“真實社交”宣佈，自10月1日起，美國將對多類進口產品實施新一輪高額關稅。措施包括對廚房櫥櫃、浴室洗手台及相關建材徵收50%關稅，對進口家具徵收30%關稅，並對專利及品牌藥品加征100%關稅。
宏觀層面和行業層面出現多個值得關注的重要動態。中國商務部在例行新聞發佈會上回應購買美國波音飛機協議談判問題時表示，中美經貿關係的本質是互利共贏，但當前影響正常經貿合作的最大障礙在於美方單邊限制措施。這一表態顯示相關談判仍存在不確定性，若後續取得突破將對航空產業鏈產生積極影響。行業方面，鎢價自8月21日以來持續快速上漲，上游礦企議價能力明顯增強，中游企業面臨成本壓力。相關部門正在研討"彈性開採指標"的可行性方案，考慮對採用綠色開採技術的礦企給予5%配額上浮，但在保供與環保之間尋求平衡的同時，資源稅收入的擔憂也使政策出臺步伐放緩。
從產業發展角度看，人工智能領域正在經歷從技術研發到實際應用的深刻轉變。京東在JDD大會上集中展示了其AI戰略的落地成果，其採用的"場景驅動"策略已在供應鏈體系中取得顯著成效。經過升級的物流超腦2.0通過全域感知、模型進化和人機協同三重機制，將原本依賴人工經驗的作業流程轉變為數據驅動的動態決策，在監控環節使操作標準化水平提升15%，在人車貨場調度中使一線效率提升近20%，在人機協同中效率增幅超過20%。與此同時，全球AI產業也進入新一輪基礎設施建設週期。OpenAI宣佈啟動總投資額高達1萬億美元的全球運算基礎設施大規模擴張計劃，與英偉達、甲骨文等企業達成深度合作，標誌著AI產業從模型創新競爭正式邁入算力基礎設施建設的新階段。
市場展望方面，隨著美聯儲降息靴子落地和中國長假臨近，市場關注點將轉向長假消費情況以及股市財富效應向消費端的傳導效果。中國公募基金規模的持續增長為市場提供了重要支撐，最新數據顯示8月末中國公募總規模達到36.25萬億元，單月猛增1.18萬億元，其中股票型基金規模增長6281億元，混合基金規模增長3327億元，這表明機構資金仍在持續流入市場。從投資機會看，機器人板塊近期明顯走強，多個板塊保持有序輪動態勢，建議逢低關注機器人、人工智能、固態電池、有色金屬、消費和創新藥等板塊的輪動機會。需要警惕的是海外市場波動可能帶來的傳導影響，特別是美股連續下跌所反映的AI行業高估值擔憂、GDP數據動搖美聯儲降息預期等因素對中國A股科技板塊的潛在影響。

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