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《大行》花旗：安踏(02020.HK)提前完成收購Puma 對整合業務持正面看法
2026/10/08 10:48
花旗發表研究報告指，安踏體育(02020.HK)完成收購Puma約29%股權，成交時間較該行預測提早約一個月。該行預期管理層將於第三季零售銷售電話會議上，就未來Puma中國業務的策略藍圖提供實質說明。

該行指出，在Nike調整中國分銷策略及第三季中國零售環境整體偏弱的情況下，對安踏完成交易後可能整合Puma中國零售及分銷業務持正面看法。短期而言，該行估計安踏須於第四季在聯營公司項目入賬Puma應佔虧損(估計約3億元人民幣)，料對2026年預測淨利潤構成約2%負面影響，而對2027年的影響則甚微。

該行維持安踏「買入」評級，目標價108.8元。行業偏好次序依次為安踏、李寧(02331.HK)及滔搏(06110.HK)。(sl/u)~

阿思達克財經新聞
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