恒生指數上周下挫3.0%或498點到16,224點。上周表現最佳成份股海爾智家(6690 HK)上漲3.1%，持續受惠于中國政府印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，公司啟動綠碳計畫推新產品。中國聯通(762 HK)上漲3.1%，地緣政治風險加劇，市場偏好電信防禦股。工商銀行(1398 HK)上漲3.0%，資料顯示工商銀行為國家隊重倉股票前3名，股息率達8%，十分吸引。

上周表現最差成份股，金沙中國(1928 HK)下跌18.0%，首季收入和利潤率未達市場預期。同業銀河娛樂(27 HK)亦下跌15.5%。中國生物製藥(1177 HK)下跌14.3%，中美關係惡化，加上先前美國批准生物安全法案，導致負面投資情緒。

港股上周平均每日成交金額約1,021億港元或131億美元，周比減少4%。成交額下降主要是港股缺乏方向。

亞洲其它市場收跌，新加坡、韓國下跌1-3%，日本、臺灣、泰國下跌5-6%。

繼上周市場疲軟後，我們認為本周表現應該會有所改善。 中東緊張局勢進一步升級的跡像有限。 這應該對香港市場有幫助。 金融、電信和商品股應該會表現得更好。 恒指16,000 點至 17,000 點的交易區間應會維持到下周美國聯准會公開市場委員會會議之前。

上周發佈研究報告有:

安踏體育 (02020 HK，買進) - 2024 年第一季銷售業績不錯: 2024 年第一季零售銷售表現與管理層指引基本一致。將 2024-25 年每股盈餘預測上調 1.5% 至 2.7%。維持買進評級，2024-26 年 EPS 複合年增長率為 20%。

阿裡巴巴 (09988 HK，持有超越同業) - 仍處於投資階段: 最近的管道調研顯示，由於提供客戶激勵措施，24 財年第 4 季的業務表現較為平淡。預計2024財年第四季非國際財報準則淨利將下降6%至人民幣257億元。由於近期股價催化劑有限，維持持有評級

分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。

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