量能不足限縮上漲空間，重點關注李克強達沃思論壇講話。A股昨日早盤成交量僅2084億，午後觸碰3000關卡附近，銀行重演護盤行情，上證暴漲2.92%收於3170.45點，兩市成交量萎縮至5242億元。昨日股匯齊揚，人民幣匯率一度大漲超過200個點，港股收盤也是大漲，尤其國企指數大漲4.13％。三大期指雖然大漲轉為正價差，但是成交量萎縮僅剩下一成左右，不過這也能明顯展現中國政府作多決心。我們認為在市場情緒恢復前，A股反彈空間仍將受制於量能不足。今日大連達沃思論壇開議，李克強將在開幕式發表特別致詞，是否釋放更多穩定人心的利多政策，相當值得期待。

財政部表示將推動更有力度的財政政策，中國目前計畫在15年至17年分批發行1.2萬億元專項建設債券，央行應該也會配合釋放更多貨幣寬鬆的訊號。第三季的固定資產投資增速可能會大幅提升，以確保經濟增長仍維持在7％左右，利好城市基建、軌交鐵路建設及城市地下管廊等概念，建議投資者予以關注。國企改革頂層檔已下發部分央企，預計在近期將公開發佈，推動國企改革下一步進程。其中，以上海地區為首的地方國改，在組建國資運營平台等方面的改革強度及力度已領先央企集團，可進場提前佈局。本周將陸續公佈8月經濟數據，下周美聯儲將宣佈是否加息，行情仍將反覆震盪，在反彈過程中，破淨、破發及增發倒掛的個股，短期有機會先行走出估值修復行情。

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