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中國2019年GDP同比增長6.1%,業績預告披露關注爆雷與超預期
2020/01/20 08:29

中國2019年GDP同比增長6.1%,業績預告披露關注爆雷與超預期:週五A股沖高回落,上周上證指數下跌0.54%報3075.50點,振幅為1.94%;創業板指上漲1.49%至1932.51點,振幅為2.91%;深成指上漲0.69%至10954.39點,振幅為2.16%。週五北向資金淨流入55.68億元,為連續12日淨流入;截至週五兩市成交量為6074億。盤面上科創板中微公司總市值突破1000億;傳大眾汽車將收購國軒高科20%的股份,國軒高科盤中漲停;受第二輪藥品集采阿卡波糖競標,中美華東出局消息影響,華東醫藥閃崩跌停。另外隨著業績預告的持續披露,業績超預期與業績爆雷持續出現,如白馬股東阿阿膠預計2019年虧損33360萬元-45860萬元,比上年同期下降116%-122%。上年同期盈利20.85億元。報告期內,公司管道庫存出現持續積壓,經營業績影響有所加大。與此同時電子科技股績優股不斷呈現超預期,如藍思科技、聞泰科技等,超預期與業績爆雷後續有望走出分化走勢。
在經濟數字方面,國家統計局發佈数据顯示,經初步核算,全年國內生產總值990865億元,按可比價格計算,比上年增長6.1%,符合6%-6.5%的預期目標。分季度看,一季度同比增長6.4%,二季度增長6.2%,三季度增長6.0%,四季度增長6.0%。分產業看,第一產業增加值70467億元,比上年增長3.1%;第二產業增加值386165億元,增長5.7%;第三產業增加值534233億元,增長6.9%。中國2019年12月規模以上工業增加值同比增6.9%,預期5.7%,前值6.2%;2019年規模以上工業增加值同比增長5.7%。2019年12月社會消費品零售總額38777億元,同比增長8%,預期7.8%,前值8%。2019年,社會消費品零售總額411649億元,比上年名義增長8%,預期8.1%,2018年增速為9%。經濟底部企穩跡象顯現,加之中美貿易摩擦放緩,有利於中國製造業投資和貿易出口。
在中美貿易方面,中美貿易方面第一階段協議靴子落地,市場不確定性因素階段性消除。根據協定細節和劉鶴答記者問,主要體現在三個方面:一是深化貿易領域雙向合作,擴大雙方在農產品、製成品、能源、服務業等領域的貿易規模,以更好地滿足人民日益增長的美好生活需要。二是進一步放寬市場准入,包括擴大金融領域雙向開放,為兩國企業提供更多市場機遇。三是持續優化營商環境,雙方承諾加大智慧財產權保護力度,鼓勵基於自願和市場條件的技術合作等,以更好地促進公平競爭,激發市場主體的創新與發展活力。同時,雙方將建立雙邊評估和爭端解決安排,及時有效解決經貿分歧。在關稅退坡問題上,美方承諾取消部分對華產品加征關稅,實現加征關稅由升到降的轉變。從2020年1月1日至2021年12月31日兩年內,中國應確保, 如附錄6.1所示,在2017年基數之上,擴大自美採購和進口製成品、 農產品、能源產品和服務不少於2000億美元。預計增量採購對相關行業會出現替代效應。
資金面上,1/19央行公告稱,為對沖現金投放高峰等因素的影響,維護春節前銀行體系流動性合理充裕,央行以利率招標方式開展2000億元逆回購操作,因無央行逆回購到期,故全部實現淨投放。從1月15日開始,央行連續4個工作日開展大額公開市場操作。年初以來,央行已通過各類管道釋放流動性超過1.9萬億元。考慮到很可能還開展了SLF,資金投放量可能在兩萬億級別。近期央行持續投放,加上政策利率下降,預計1/20LPR仍將下調,資金面寬裕利於春季躁動持續。而春節後歷來是一年中資金面比較寬鬆的時候,加之年初以來人民幣匯率升值,外資持續大幅流入A股市場,預計節後市場資金面寬鬆可期。據Wind数据統計,2020年以來,已發行的16只主動權益基金已經吸引超2100億元資金認購,已成立規模突破516億元。爆款基金再次引爆市場,1/17由2019年"最牛"基金經理—劉格菘掌舵的新基金廣發科技先鋒混合正式發售當日下午便認購超800億。市場擔憂“爆款魔咒”,需持續關注是否有增量資金持續入場。
2020年證監會系統工作會議1月16日至17日召開,會議總結2019年主要工作,分析當前資本市場改革發展面臨的形勢,研究部署2020年重點任務。根據上證報,證監會主席易會滿出席大會並做了重要講話,會議傳遞的信息量極大,尤其是對2020年資本市場監管工作的部署,六方面內容明確了資本市場今年的監管路線圖。會議認為,努力辦好科創板,支持和鼓勵更多“硬科技”企業上市,平穩推出創業板改革並試點註冊制,推動新三板改革平穩落地。持續推動提升權益類基金占比,多方拓展中長期資金來源,促進投資端和融資端平衡發展。大力推進簡政放權,讓監管更有溫度、更受歡迎。政策吸引中長期資金入市、鼓勵權益類基金有望繼續抬升A股。總的來看,中美經貿協定簽訂、爆款基金頻現、政策引導資金利率下行等,以及春節前後政策利好均有望繼續釋放紅包行情,但短期需注意業績爆雷,而業績超預期有望繼續走出分化行情。本周還有78只個股限售股解禁,解禁股份數為188.44億股,以最新的1月17日收盤價計算,解禁市值為2978億元。解禁市值前三的是:順豐控股1004.58億元、中國銀河594.3億元、五礦資本321.03億元。同時,2019年7月開市的科創板,1月22日迎來首批網下配售的限售股(6個月)解禁,注意相關個股的解禁壓力。另外在行業上,武漢市衛健委19-20日新確診新型冠狀病毒136例,北京也有2例確診病例,疫情發展下相關醫藥企業對病毒防治的研發也有新突破,相關疫苗、檢測、治療等方向均出現投資機會。此外建議繼續關注業績超預期,尤其多出現在電子等科技行業,規避爆雷股;逢低佈局週期、金融。

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