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《大行》里昂升維他奶(00345.HK)目標價至7.34元 嚴格成本控制抵銷內地銷售下滑
2026/06/26 13:35
里昂發表研究報告指，維他奶國際(00345.HK)在昨日(25日)公佈業績後，其股價在當天下午盤中上漲了近8%。該行指出，這主要歸因於中國內地市場銷售跌幅收窄趨於穩定、良好的成本控制，以及來自資產處置的意外收益。該行上調對其2027至28財年盈測分別6%至7%。該行將維他奶國際的目標價由7.2港元上調至7.34港元，但維持其「持有」評級。

報告顯示，維他奶3月底止2026財年下半年及全財年銷售分別按年持平及跌3%。在各地區以申報貨幣計價，下半年中國內地銷售分別按年持平及跌5%，香港銷售則分別按年下跌2%及3%。在剔除中國內地市場一筆一次性資產處置收益(約1.51億元人民幣)以及澳洲業務的一次性減值損失(約9,800萬元人民幣)後，2026財年核心淨利潤按年下降6%至2.21億元人民幣，淨利潤率持平於3.7%。

該行進一步指出，維他奶下半財年在銷售及分銷費用上展現了嚴格的成本控管，預計此趨勢將在短期內延續。雖然中東衝突引發與原油相關的原材料(如PET塑料、吸管等)價格上漲，特別是在2027財年上半年，但由於維他奶的紙盒包裝產品佔比較高，預計受到的影響將小於同行。管理層目前也正在透過新任命的內地銷售管理團隊來重振銷售動能，並積極開拓新興的零食零售商渠道，該行預期未來的重新評估將取決於內地執行力的顯著提升及銷售增長加速 。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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