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美銀證券發表報告指，華能次季純利21.02億元人民幣，按年跌51%，較該行預期的25億元人民幣為低，亦低於市場預期。撇除資產減值等一次性項目(次季大幅收窄至40萬元人民幣，去年次季為2.69億元人民幣)，估計核心盈利跌幅更大，達55%。
報告指，次季業績遜預期主要由於：1)債務增加令淨利息開支按年升9%；2) 新加坡Tuas業務受碳稅上升及高毛利零售合約到期影響，稅前溢利按年跌45%至7.45億元人民幣；3)風電稅前溢利按年跌18%至14億元人民幣；4)實際稅率25%(去年次季18%)及少數股東權益比率25%(去年次季20%)均上升。美銀證券預期盈利壓力於第三季持續，期內現貨煤價按年升24%，而大部分省份電價仍受壓。該行維持H股及A股「跑輸大市」評級，H股目標價5港元，華能(600011.SH)A股目標價6.3元人民幣，基於預測市賬率0.95倍，對應2027年預測股本回報率約7.5%。
大和發表報告指，華能次季歸屬股東經常性純利18.17億元人民幣，按年跌54.7%；報告純利21.02億元人民幣，按年跌51%。煤電分部溢利按年跌52%至15.84億元人民幣，單位溢利由去年次季的每千瓦時4.4分人民幣降至2.1分人民幣。風電及光伏溢利亦分別按年跌18%及21%。大和表示，業績印證其認為2025年盈利已見頂的觀點，電價壓力正日益抵銷煤價下跌的利好，重申「跑輸大市」評級，12個月目標價5.2港元。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
華能(00902.HK)挫近7%創一年低 美銀證券及大和：次季純利遜預期 重申「跑輸大市」評級
2026/08/19 11:17
華能(00902.HK)今日(19日)裂口低開4.31%，跌穿7月初浪底支持，曾跌9.1%低見5.17元，創一年低。現報5.3元，跌6.85%，成交7,172.16萬股，涉資3.79億元。美銀證券發表報告指，華能次季純利21.02億元人民幣，按年跌51%，較該行預期的25億元人民幣為低，亦低於市場預期。撇除資產減值等一次性項目(次季大幅收窄至40萬元人民幣，去年次季為2.69億元人民幣)，估計核心盈利跌幅更大，達55%。
報告指，次季業績遜預期主要由於：1)債務增加令淨利息開支按年升9%；2) 新加坡Tuas業務受碳稅上升及高毛利零售合約到期影響，稅前溢利按年跌45%至7.45億元人民幣；3)風電稅前溢利按年跌18%至14億元人民幣；4)實際稅率25%(去年次季18%)及少數股東權益比率25%(去年次季20%)均上升。美銀證券預期盈利壓力於第三季持續，期內現貨煤價按年升24%，而大部分省份電價仍受壓。該行維持H股及A股「跑輸大市」評級，H股目標價5港元，華能(600011.SH)A股目標價6.3元人民幣，基於預測市賬率0.95倍，對應2027年預測股本回報率約7.5%。
大和發表報告指，華能次季歸屬股東經常性純利18.17億元人民幣，按年跌54.7%；報告純利21.02億元人民幣，按年跌51%。煤電分部溢利按年跌52%至15.84億元人民幣，單位溢利由去年次季的每千瓦時4.4分人民幣降至2.1分人民幣。風電及光伏溢利亦分別按年跌18%及21%。大和表示，業績印證其認為2025年盈利已見頂的觀點，電價壓力正日益抵銷煤價下跌的利好，重申「跑輸大市」評級，12個月目標價5.2港元。(ad/da)~
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