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板塊表現極致分化，算力硬件產業鏈成為上週最強主線。光通信行業同樣表現亮眼，長進光子、太辰光、長盈通等光纖相關個股顯著上漲，CPO細分賽道活躍，市場預計2026年全球光纖總需求5.77億芯公里，有效供給3.97億芯公里，供需缺口達1.8億芯公里。半導體板塊在週初大幅波動後企穩回升，6月15日科創50單日大幅上行，隨後在減持潮壓力下有所回落，但全週仍錄得顯著漲幅。與之形成鮮明反差的是，銀行板塊全週承壓，煤炭、電力、公用事業等紅利資產遭遇資金大規模騰挪，交通運輸、食品飲料等板塊跌幅居前，防禦性倉位被主動減持轉向高彈性成長資產。
上週中國資本市場制度層面與產業層面有兩項重大變化值得高度關注。其一，中國深市核心指數樣本調整於6月15日正式生效，為算力硬件產業鏈帶來中長期持續性被動增量資金。中國深交所公告顯示，深證成指、創業板指、深證100、創業板50半年期樣本調整同步生效，涉及逾9000億元ETF資金剛性調倉。調整後硬科技相關標的密集入選，創業板指戰略性新興產業權重占92%，新一代信息技術產業權重占比達半數；深證100先進製造、數字經濟、綠色低碳等重點領域權重提升至81%。指數重構直接調整跟蹤對應指數的ETF、被動型基金持倉結構，被動資金集中增持算力、半導體、新能源龍頭，形成持續性買盤支撐。中長期維度，寬基指數權重向硬科技傾斜已成常態化制度安排，算力、半導體產業鏈在A股核心寬基指數中的配置權重中樞將持續上移。其二，中國國產算力芯片產業資本渠道拓寬，燧原科技於6月15日順利通過中國上交所上市委審議，擬募資60億元投向第五、六代雲端AI芯片研發與智算集群產業化項目，從受理到過會僅144天。至此，摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技"國產GPU四小龍"即將齊聚資本市場，中國國產高端GPU資本化進程全面提速，強化產業鏈中國國產替代長期預期。
海外維度，上週美聯儲、歐央行、日本央行議息決議全部落地，海外主要經濟體維持高利率環境，美債長端利率高位運行，美元指數階段性沖高後回落；地緣端新增擾動因素，6 月 21 日美伊瑞士談判因美方威脅言論中斷，伊朗代表團離場磋商，中東能源供給不確定性再度抬升，外部流動性約束邊際緩和但地緣風險重新升溫。中國國內5月經濟數據呈現K型結構性分化，內需板塊修復偏弱、高端製造與科技出口維持高景氣，疊加陸家嘴論壇落地科創板第五套上市標準擴容至AI大模型等政策內容，進一步鞏固成長板塊配置邏輯。綜合來看，外部流動性約束弱化、國內產業政策與基本面共振，是本輪成長行情的核心支撐。短期科技板塊積累獲利盤，節後或將進入震盪消化階段，操作上堅守成長+高股息均衡配置思路。成長端優先佈局算力產業鏈訂單可視、業績兌現確定性較強的高速光模塊、液冷散熱細分；防禦端配置銀行等高股息資產，對沖短期市場波動風險。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國A股中際旭創市值超越貴州茅臺
2026/06/22 08:27
中國A股中際旭創市值超越貴州茅臺：上週（6月15-18日），中國A股三大指數集體收漲，市場呈現"深強滬弱、成長領漲於防禦"的極致分化格局。截至6月18日收盤，上證指數報4090.48點，較6月12日收盤上漲1.46%；深證成指報16030.70點，週漲7.13%；創業板指報4252.39點，週漲11.02%，續創歷史收盤新高；科創50指數全週漲幅超8%，同步領跑主要寬基指數。兩市日均成交額約3.15萬億元，較前一週增加約3000億元，6月18日單日成交額達3.33萬億元，創週內新高，增量資金入場節奏顯著加快，市場交投活躍度維持高位。從盤面結構看，算力硬件、半導體、新能源等科技成長賽道全面走強，個股普漲特徵突出；銀行、煤炭、公用事業、食品飲料等前期防禦性板塊集體回調，資金從高位紅利資產向科技成長切換的方向清晰，市場風格切換信號明確。板塊表現極致分化，算力硬件產業鏈成為上週最強主線。光通信行業同樣表現亮眼，長進光子、太辰光、長盈通等光纖相關個股顯著上漲，CPO細分賽道活躍，市場預計2026年全球光纖總需求5.77億芯公里，有效供給3.97億芯公里，供需缺口達1.8億芯公里。半導體板塊在週初大幅波動後企穩回升，6月15日科創50單日大幅上行，隨後在減持潮壓力下有所回落，但全週仍錄得顯著漲幅。與之形成鮮明反差的是，銀行板塊全週承壓，煤炭、電力、公用事業等紅利資產遭遇資金大規模騰挪，交通運輸、食品飲料等板塊跌幅居前，防禦性倉位被主動減持轉向高彈性成長資產。
上週中國資本市場制度層面與產業層面有兩項重大變化值得高度關注。其一，中國深市核心指數樣本調整於6月15日正式生效，為算力硬件產業鏈帶來中長期持續性被動增量資金。中國深交所公告顯示，深證成指、創業板指、深證100、創業板50半年期樣本調整同步生效，涉及逾9000億元ETF資金剛性調倉。調整後硬科技相關標的密集入選，創業板指戰略性新興產業權重占92%，新一代信息技術產業權重占比達半數；深證100先進製造、數字經濟、綠色低碳等重點領域權重提升至81%。指數重構直接調整跟蹤對應指數的ETF、被動型基金持倉結構，被動資金集中增持算力、半導體、新能源龍頭，形成持續性買盤支撐。中長期維度，寬基指數權重向硬科技傾斜已成常態化制度安排，算力、半導體產業鏈在A股核心寬基指數中的配置權重中樞將持續上移。其二，中國國產算力芯片產業資本渠道拓寬，燧原科技於6月15日順利通過中國上交所上市委審議，擬募資60億元投向第五、六代雲端AI芯片研發與智算集群產業化項目，從受理到過會僅144天。至此，摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技"國產GPU四小龍"即將齊聚資本市場，中國國產高端GPU資本化進程全面提速，強化產業鏈中國國產替代長期預期。
海外維度，上週美聯儲、歐央行、日本央行議息決議全部落地，海外主要經濟體維持高利率環境，美債長端利率高位運行，美元指數階段性沖高後回落；地緣端新增擾動因素，6 月 21 日美伊瑞士談判因美方威脅言論中斷，伊朗代表團離場磋商，中東能源供給不確定性再度抬升，外部流動性約束邊際緩和但地緣風險重新升溫。中國國內5月經濟數據呈現K型結構性分化，內需板塊修復偏弱、高端製造與科技出口維持高景氣，疊加陸家嘴論壇落地科創板第五套上市標準擴容至AI大模型等政策內容，進一步鞏固成長板塊配置邏輯。綜合來看，外部流動性約束弱化、國內產業政策與基本面共振，是本輪成長行情的核心支撐。短期科技板塊積累獲利盤，節後或將進入震盪消化階段，操作上堅守成長+高股息均衡配置思路。成長端優先佈局算力產業鏈訂單可視、業績兌現確定性較強的高速光模塊、液冷散熱細分；防禦端配置銀行等高股息資產，對沖短期市場波動風險。
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