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《大行》滙豐研究：即使內房再次出現配股亦不太可能終結目前升勢 偏好潤地(01109.HK)及建發(01908.HK)
2026/05/13 10:41
滙豐研究發表報告指，內房板塊近期急速反彈，約一個月上漲24%，同期恒生指數僅升2%，再度引發市場關注開發商是否會重返股權市場。雖然配股並非該行基本情境，但急劇的股價重估令機會性融資變得更有可能出現。

不過，該行指，重要的是融資的理由未必與資產負債表重組需求直接相關，因為目前板塊內的公司已大幅「清洗」，以財務穩健的國企及具韌性的民企為主，它們已成功渡過行業下行期。更合理的考量應是提升股票流動性及擴大股東基礎，類似建發(01908.HK)去年配售的性質。而以折讓價配售亦可視為投資者以較佳入場價建倉的機會。

隨著基本面持續改善，該行認為即使再次出現配售活動，亦不太可能終結當前升勢，僅可能帶來短暫喘息，尤其步入6月傳統高峰期新房銷售動能有望進一步增強。

該行在內房板塊中最看好華潤置地(01109.HK)及建發，因其盈利能見度較高，且擁有豐富的高端項目儲備，有望充分受惠於一二線城市帶動的板塊復甦。同時相信建發在今年至今的股價表現仍有追趕空間。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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