本週1289家集中披露半年報，政府加大預算赤字穩增長：上周市場仍然延續上漲趨勢，上證綜指整周上漲1.9%，創業板指漲3.8%。行業表現中，繼上一波消費藍籌股領漲後，上周地產、金融、商貿等價值藍籌相繼輪動，市場熱點進一步擴散。上周上海、鄭州等地相繼出現地王現象，南京、蘇州針對二套房出台調控政策抑制房地產去泡沫，疊加七部委下發檔嚴查首付貸等，樓市去槓桿日趨嚴厲，房地產市場風險加大。與此同時，金融去槓桿仍在繼續深化，如證監會暫停分級基金註冊工作以及考慮禁止結構化資管投非標等，網路借貸監管細則近期可能出台，P2P貸款將限定在20萬元，金融監管持續收緊，金融去槓桿仍在加大。

《中國製造2025》首批配套檔發佈，此次發佈的五大工程實施指南分別是製造業創新中心、工業強基、綠色製造、智慧製造和高端裝備創新工程實施指南。預計下一步製造強國工作將逐步從頂層設計轉入全面建設落實階段。國內外政策現處於階段性偏松期，國企改革與供給側改革下半年加速推進的預期仍在，關注國企改革排頭兵上海國企股。8/19環保督察結束，對於鉛、鎢、錫及稀土等礦污染提出較大整改意見，尤其鎢價持續上揚，漲價題材仍將持續擴散。

7月初國務院常務會議加速推進PPP領域立法，9月預計財政部第三批示範項目清單也將形成並對外公佈，穩增長的大背景下，央行勝松成公開表示可能提高政府預算赤字到5%，未來降稅將優於降息，政府或將加大財政投入，看好PPP主題中的環保、園林、基建類。本週將有1289家公司集中披露半年報，近期資金偏向低估值藍籌，半年報行情持續像第三季業績預期較高個股擴散，對於高股息率板塊也可以關注，建議關注汽車、水電板塊中的高股息低估值個股。

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