房地產市場調整壓力加大，資金有望回流股市：週三A股盤中震盪整理。盤面上，保險板塊、深港通概念、煤化工、電子製造等板塊漲幅居前，線上旅遊、油品改革、PPP概念等板塊領跌。截至收盤，滬指跌0.34%報2987.86點，深證成指跌0.09%報10467.16點。兩市成交金額3049億元，較前日有所縮減並創下近四個月來新低。央行週三進行1400億14天期、100億28天期逆回購，本周總計將有9150億元逆回購到期。在臨近月末、季末以及MPA考核等多重因素的擾動下，短期資金面壓力仍然較大，或將對A股形成壓制。昨日上交所2天國債逆回購和深交所2天國債逆回購盤中最高分別報17.8%和16.63%，雙雙創下自去年3月來新高，短期利率也普遍上行。總體來看，央行雖有意削弱機構滾短端資金、加槓桿的意願，但呵護資金面穩定的意圖也依然明顯，預計資金面在央行持續“補水”下將實現平穩跨季。從8月公佈的經濟資料來看，基本面依然向好。同時政府大力推進的PPP項目也有利於經濟企穩。

自南京，杭州後，濟南、昆山等三線城市也相繼出台調控政策。昨日上海市規土局發佈公告，自10月8日起，全面實施不動產統一登記制度。27日有消息稱上交所將收緊房企發債條件，明確房企發債門檻及進行分類監管。目前房地產企業融資管道較多，僅收緊公司債影響可能並不大，但是上交所的最新安排或許代表了高層的監管態度，意味著樓市政策已經轉向，預計近期高層或將出台更多手段調控樓市。近期市場人氣持續低迷，盤面熱點渙散。考慮到國慶長假將至，預計節前A股或持續弱勢盤整局面。但憧憬節後，無論是深港通開通、人民幣入籃，以及十八屆六中全會召開的政策利好都有望重新彙聚市場人氣。在目前房地產市場調整壓力加大以及優質資產稀缺的背景下擠出資金有望回流股市。建議逢低佈局低估值高股息率的銀行、醫藥板塊，以及財政加碼預期下的基建與PPP板塊中的軌道交通、海綿城市、園林環保概念。近日鎢精礦、APT（仲鎢酸銨）和碳化鎢集體漲價1000元至1500元不等。鎢製品後續經營情況有望向好，相關個股業績上也有望持續受益。

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