中國600億美元商品關稅清單反擊美國，國常會強調基建投資及小微企業扶持：週二美國2000億關稅清單塵埃落定，此次10%的關稅征低於前期市場預期的25%，因此本次的清單落地對於市場的邊際影響明顯降低。兩市昨天在午後單邊上漲，最終上證綜指收漲1.82%報2699.95點，深證成指漲1.67%報8133.22點，創業板指漲2.04%報1377.3點，上證50漲近2.5%，但板塊市盈率仍在在10倍以下，且市淨率僅為1.25倍。而昨天兩市成交2536.63億元，量能較前一日明顯放大。盤面上看，中字頭個股午後大漲，西部大基建板塊掀漲停潮，鋼鐵、水泥等建材板塊亦跟風拉升；白酒股表現強勢，次新股亦全線回暖；保險、券商、機械等板塊亦有明顯漲勢。從9月18日盤後行業資金流向來看，建築裝飾行業資金淨流入最多，超過15億元。此外，食品飲料、非銀金融板塊資金淨流入金額亦達10億元。僅公用事業、通信、國防軍工等少數行業出現小幅淨流出。從資金淨流入行業分佈來看，大基建相關板塊受到資金的熱烈追捧。在貿易戰的部分，中國強勢對美開展反擊。經國務院批准，國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的5207個稅目、約600億美元商品，加征10%或5%的關稅，自2018年9月24日12時01分起實施。同時中國在世貿組織追加起訴美國301調查項下對華2000億美元輸美產品實施的徵稅措施。未來貿易戰的時間預計將會繼續拉長。中美短期內難以就貿易戰有實質性的改善進展。
在中美貿易戰愈演愈烈的情況下，中國政府正從各路政策下手保障經濟增長。國務院總理李克強9月18日主持召開國務院常務會議，會議指出，部署加大關鍵領域和薄弱環節有效投資，以擴大內需推進結構優化民生改善。要聚焦補短板擴大有效投資，按照既不過度依賴投資、也不能不要投資、防止大起大落的要求，穩住投資保持正常增長。引導金融機構支援補短板專案建設，地方政府要將專項債券已籌資金加快落實到補短板項目。有序推進政府與社會資本合作專案，積極吸引民間資本參與建設。此外，李克強指出要為進一步擴大開放、保持進出口穩定增長，會議確定要推進更高水準貿易便利化，今年將進口和出口整體通關時間、進出口監管證件再壓減1/3並降低通關費用。同時特別指出要加大對外貿企業尤其是中小微企業信貸投放。在國內經濟穩預期的目標下，地方振政府發展基建類項目投資並且引入民間資本正持續成為基建保經歷的重要部分，同時對於小微企業的扶持態度在國常會就已被提及多次，預計未來對於小微企業的政策扶持還將繼續。
而在昨天召開的國家發改委新聞發佈會中，基建也是再次成為關注重點。發改委表示在堅決有效防範地方政府債務風險的前提下，加大基礎設施等領域補短板力度，同時加快推進“十三五”規劃內交通基礎設施建設項目，推進鐵路項目股份制和混合所有制改革，進一步研究加大對“三農”領域的投資支持和政策保障力度，促進補齊農業農村生產發展和基礎設施建設短板，扎實推進農業農村現代化。因此基建補短板目前在交通鐵路以及鄉村振興等領域以及成為重要的經濟支持。而根據發改委透露，，農林水利等領域中央預算內投資計畫在今年3月底以前就已下達了96%以上，截至今年5月底，所有投資計畫已全部下達，這也是歷年投資計畫下達最早、最快的，這一舉措有效促進了專案及早開工建設、儘快形成實物工作量和有效投資。此外，Wind資料顯示，截至7月底，財政部PPP項目落地率達50.91%，連續4個月攀升，落地率繼續刷新有記錄以來歷史新高，PPP作為保基建補短板下，為數不多且合規的基建落地通道之一，將更好的發揮作用，迭加首次出現的退庫專案經過篩選認定後重新入庫，PPP專案也將為後期基建發展蓄力。
7月31日政治局會議至今，寬信用正在起作用，基建投資回暖近在咫尺，階段性經濟下行壓力的擔憂有望得到一定的緩解，不過後續經濟基本面的邊際變化仍是市場關注焦點。而Wind資料統計顯示，截至9月17日收盤，滬深兩市共有295只個股最新收盤價低於每股淨資產，處於破淨狀態，占全部A股比例為8.3%，破淨股數量再度刷新歷史新高。從歷史資料來看，每次破淨股不斷增加，都預示著市場可能已經到達了一個階段性的底部。同時北上資金也是持續加碼，9月至今，滬股通資金淨流入26.15億元，深股通資金淨流入29.94億元，北上資金合計淨流入逾55億元。今年以來，境外資金通過滬深股通管道淨流入A股金額達到2297.23億元。此外，A股“入富”或本周決定，證券日報表示根據目前富時羅素國際指數約1.5萬億美元的規模，理論上有望給A股帶來5000億美元增量資金。在11月份四中全會召開的預期下，階段性迎來風險偏好可能迎來提升。市場或將繼續出現反彈。但中期維度來看，由於內部全A盈利底部未到，外部中美貿易尚未解決、新興市場的匯率衝擊尚未結束，仍然存在一定的風險。建議關注發改委會議提及的國企改革，基建等板塊以及低估值的金融和受到政策扶持的晶片半導體新能源汽車產業鏈等。

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