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該行指，攜程首季營運輕微超出預期，收入按年增長17%至162億元人民幣(下同)，較該行預期高2%；Non-GAAP營運利潤按年增長15%至46億元，高於該行預期4%，反映出堅實的執行力。
該行預計，受三個負面因素影響，第二季收入將顯著放緩，包括國內宏觀經濟疲軟、地緣政治風險與高油價，以及監管影響(包括火車票系統調整以及公司與監管機構溝通後的自願調整)。儘管公司將收緊營運開支控制，第二季利潤仍可能下降，該行預測第二季Non-GAAP營運利潤將下降8%至9%，隨後在下半年反彈。該行認為最終的反壟斷監管結果已臨近(基於監管機構的過往記錄，可能在數週內)，且油價在美伊談判中已穩定。
摩根士丹利表示，鑑於需求前景疲軟，將公司2026至2028年的收入預測下調3%至7%，Non-GAAP營運利潤預測下調7%至8%。攜程集團(TOCM.US)美股目標價由70元下調至60美元，重申「增持」評級。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》大摩降攜程集團(TOCM.US)目標價至60美元 評級「增持」
2026/06/26 16:53
摩根士丹利發表研究報告，指攜程集團(09961.HK)降低了第二季指引，但由於業績較晚公佈且市場數據已廣為人知，該行認為這屬於向後看。該行認為三大關鍵風險因素中的兩個——監管和油價——即將改善，使當前的風險回報具有吸引力。該行指，攜程首季營運輕微超出預期，收入按年增長17%至162億元人民幣(下同)，較該行預期高2%；Non-GAAP營運利潤按年增長15%至46億元，高於該行預期4%，反映出堅實的執行力。
該行預計，受三個負面因素影響，第二季收入將顯著放緩，包括國內宏觀經濟疲軟、地緣政治風險與高油價，以及監管影響(包括火車票系統調整以及公司與監管機構溝通後的自願調整)。儘管公司將收緊營運開支控制，第二季利潤仍可能下降，該行預測第二季Non-GAAP營運利潤將下降8%至9%，隨後在下半年反彈。該行認為最終的反壟斷監管結果已臨近(基於監管機構的過往記錄，可能在數週內)，且油價在美伊談判中已穩定。
摩根士丹利表示，鑑於需求前景疲軟，將公司2026至2028年的收入預測下調3%至7%，Non-GAAP營運利潤預測下調7%至8%。攜程集團(TOCM.US)美股目標價由70元下調至60美元，重申「增持」評級。(ad/u)~
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