歐洲加息暫停期望升溫，2023新政將聚焦汽車和家居等消費領域：昨日，大盤全天震盪回落，三大指數漲跌不一，截至收盤，滬指漲0.02%，深成指跌0.22%，創業板指跌0.44%。滬深兩市今日成交額10243億，較上個交易日放量197億。北向資金全天淨買入26.93億元，其中滬股通淨買入10.12億元，深股通淨買入16.82億元。盤面上，兩市漲跌個股基本相當，芯片股早盤反彈，消費股午後全線走強，食品飲料方向領漲，醫藥股也展開反彈，CRO方向領漲。近期活躍的ChatGPT概念、信創等股沖高回落。下跌方面，券商等金融板塊高開低走。港股昨日高開低走，截至收盤，港股恒生指數跌0.52％，恒生科技指數漲0.02％，盤面上，生物醫藥B類股全天走高，芯片替代、互聯網出海板塊持續走高，內險、內銀、中資券商股高開低走，手游股全天領漲。
外圍市場方面，繼週三美聯儲進一步放緩加息至25基點後，週四英國央行和歐洲央行各加息50個基點，符合預期。其中，英國央行在利率指引中刪除必要時將採取“有力”回應的措辭，且其通脹預期支持未來幾個月利率峰值約為4.5%的市場預測，暗示可能很快暫停加息。不同於上次會後拉加德說未來可能有三次加息，本次歐洲央行會後稱，3月再加50基點後，將評估後續路徑。市場對加息週期可能很快結束的預期升溫。儘管之後，拉加德稱3月可能再加50基點，那也未到限制性水平，要將利率保持在那種水平，英國央行行長貝利給暫停加息的預期潑冷水，仍未改變歐洲國債收益率盤中跳水的勢頭。美股方面，科技股延續週三帶頭支持美股走高的勢頭。週三盤後公佈四季度收入意外未加速下滑且將回購股票400億美元的Meta跳空高開，所在板塊漲幅遙遙領先其他板塊。週四盤後將公佈四季報的亞馬遜、穀歌和蘋果也強勁上漲，但盤後公佈的財報顯示，亞馬遜雲和谷歌廣告業績遜色、蘋果四季度收入和利潤遜於預期、iPhone收入2020年來首次下滑，盤後明星科技股均轉跌。截至收盤，道指收跌0.11%，納指收漲3.25%，標普收漲1.47%。
昨日，商務部部市場運行和消費促進司負責人徐興鋒表示，將繼續會同相關部門，多措並舉，著眼全產業鏈，突出關鍵點，繼續穩定和擴大汽車消費，重點抓好四個方面，其中提到要穩定新車消費和支持新能源汽車消費，並進一步優化新能源汽車使用環境。同時，要開展形式多樣的汽車促消費活動，把新車消費增量給穩住。鼓勵有條件的地方開展汽車以舊換新，促進汽車循環消費。並且，2023年將聚焦汽車、家居重點消費領域，推動出臺一批新的政策。從新能源車來看，1月乘用車終端市場表現總體承壓，1月前四周國內乘用車上險量累計為113.5萬輛，較12月同期下滑45%，較22年1月下滑32%。這主要一方面是由於春節假期因素，另一方面也是由於12月底購置稅減半、補貼政策到期導致部分用戶將消費前置，且燃油車終端折扣收窄，車市消費者的等待和觀望情緒加重，展望後市，在後續促銷費政策和車企讓利保量的共同作用下，相關消費有望逐漸恢復。建議關注相關板塊，如汽車輕量化、整車等板塊機會。家居方面，2022年，全國家具社零總額為1,635億元，同比下滑7.5%，其中，12月社零額174億元，同比下滑5.8%，降幅環比擴大1.8pct.。地產數據方面，2022年，全國商品房銷售面積同比下滑26.8%，竣工面積下滑14.3%，其中12月竣工面積下滑5.7%，降幅環比11月收窄12.6pct.。在保交樓政策持續之下，地產竣工數據在去年下半年開啟逐步回暖，12月單月降幅收窄明顯。地產竣工逐步好轉有望帶動家居業務的恢復。疊加後續有望陸續出臺的的相關促銷費政策，今年內家居板塊具備較高確定性，帶動家居板塊的估值修復，業績有望從預期階段邁入兌現階段。
昨日，廈門市出臺今年首個地方國際航線補貼措施，其印發《促進國際航空客運高質量發展若干措施》，提及廈門市支持開通亞洲客運定期航線、開通洲際客運定期航線、開通國際客運非定期航線，支持重點國際客運定期航線以及旅行社開展國際及地區旅遊業務，並對上述支持開通的航線和旅遊業務等進行運營年度補貼。對於從廈門出入境直達亞洲新開通的定期航線，按不同航程每班給予6萬元至12萬元補貼，單條航線年度補貼上限為1000萬元。對於新開洲際定期航線，按不同航程每班給予82萬元至106萬元補貼，航線運營年度補貼上限為1.1億元。從此次春運來看，航空春運運量顯著呈現前低後高，航班量持平19年同期，而在票價端已創出日度新高，不斷刷新史高票價，春運前半程客座率受多因素擾動限制票價表現（學生提前放假、企業提前返鄉等），隨著春運進入後半程已經見到量價齊升。那國際航班方面，1月8日起，國際航線開始進入正常化，但一季度首先受到民航局20%航班量的限制，和部分海外國家對中國旅客入境限制影響，因而國際航線預計到5月份開始進入修復的高峰，Q3能達到50%，Q4有望能達到80-100%。總體而言，看好航空行業週期向上，供需錯配有望逐步驗證，票價市場化利好充分體現。隨著出行結構的恢復，Q2的量價共振有望出現，後續隨著企業開工、壓抑的探親需求得到釋放，因私、公商務中民航的恢復比例將繼續提高。春運已初步驗證民航票價彈性，靜待後續假期、旺季的量價共振。建議關注航空板塊。綜合來看，春節期間消費需求超預期，居民和企業信心緩慢修復，內需主力帶動中國經濟基本面企穩回升。外圍美聯儲加息漸進尾聲、經濟軟著陸預期增強，疊加人民幣匯率企穩的背景下北上資金持續流入，A股全面修復行情有望持續，建議關注1）以大消費復甦為主線，出行鏈和食品飲料；2）托底政策頻出利好地產鏈修復；3）受需求放量帶動的新能源產業鏈等。

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