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為進一步完善股票交易制度，提升定價效率，維護市場交易秩序，保護投資者合法權益，在中國證監會統籌指導下，滬深證券交易所近日起草了《關於調整主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例及有關事項的通知（徵求意見稿）》，擬將主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調整為10%，調整後與主板其他股票保持一致。現就有關安排向市場公開徵求意見。從市場運行實踐看，主板風險警示股票5%的價格漲跌幅限制比例一定程度上影響了股票定價效率。借鑒創業板改革經驗，統一主板風險警示股票與主板其他股票的價格漲跌幅限制比例，有利於維護市場交易秩序，保護投資者特別是中小投資者合法權益。6月18日證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，創業板正式啟用第三套標準，支持優質未盈利創新企業上市。據悉6月27日深圳大普微電子股份有限公司首發上市申請獲深交所受理，成為創業板首家獲受理的未盈利企業。
中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度（總第109次）例會於6月23日召開。當前外部環境更趨複雜嚴峻，對比2025年一季度，本次例會在分析外部形勢時，將世界經濟增長動能由上次例會的“不強”改為“減弱”，並指出貿易壁壘增多；在分析國內面臨的困難時，本次例會不僅繼續指出國內需求不足、風險隱患較多，還新增“物價持續低位運行”的挑戰。會議建議加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策調控前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，靈活把握政策實施的力度和節奏。會議指出，加力支持科技創新、提振消費，做好“兩重”“兩新”等重點領域的融資支持。對於房地產市場，會議從上次例會的“推動房地產市場止跌回穩”改為“持續鞏固房地產市場穩定態勢”，並指出要加大存量商品房和存量土地盤活力度。此外，不同於上次例會要求“有效落實存量政策，加力推動增量政策落地見效”，本次例會強調“用好用足存量政策，加力實施增量政策，充分釋放政策效應”，擴大內需、穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。圍繞資本市場，會議提出，用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。
6月27日，據彭博社報道，中國500億美元芯片基金（大基金三期）正在調整投資策略以對抗美國技術封鎖，重點投資於光刻機以及芯片設計、EDA等“卡脖子”環節，並計劃在未來幾個月展開首批重大投資。短期基本面仍弱中報考驗即將來臨，疊加外部關稅仍有擾動，預計A股短期仍震盪穩固，下半年隨著盈利有望回升、降准降息預期落地，以及重磅會議召開，有望逐步形成上行動力。不過1.5萬億成交量下結構性機會仍存。中報預告已開啟，建議聚焦業績關注業績有望超預期的AI端側SoC、光通信、PCB、國產替代、AI算力等方向，繼續聚焦新消費、新業態、新科技，關注無人駕駛、機器人、AI應用等。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
滬深交易所擬將ST股漲跌幅限制比例調整為10%，央行探索常態化的制度安排維護資本市場穩定
2025/06/30 08:24
滬深交易所擬將ST股漲跌幅限制比例調整為10%，央行探索常態化的制度安排維護資本市場穩定：上週（6/23-6/27）上證指數上漲1.91%至3424.23點，創業板指上漲5.69%至2124.34點，深證成指上漲3.73%至10378.554點。上週五兩市成交額放大至1.54萬億元。多數行業收漲，整週計算機（+7.70%）/國防軍工（+6.90%）/非銀金融（+6.66%）/通信（+5.53%）/電力設備（+5.11%）等漲幅居前，僅石油石化（-2.07%）/食品飲料（-0.88%）/交通運輸（-0.24%）錄得下跌。上週前三日指數在國家隊帶動下超預期放量大漲，週五銀行板塊創歷史新高後，放量下跌2.69%，帶動指數調整，不過銀行流出資金有望回流至低位板塊，以光通信、PCB等為代表的AI算力，隨英偉達及海外CSP創新高近期持續上漲。截至6月27日標普500指數、納指均創歷史新高。整週道指累漲3.82%，納指累漲4.25%，標普500指數累漲3.44%。臨近特朗普政府設下的關稅談判大限只剩下一週多時間，美方再次放出談判或可延期訊息。27日特朗普在記者會上表示，此前宣佈的截止日期仍具靈活性。美國財政部長貝森特則在同天早些時候表示，特朗普政府與十多個貿易夥伴的關稅談判可能延續至9月。近日美方有關官員和媒體稱，中美已就落實日內瓦共識的框架達成了補充諒解，中國將加快向美國出口稀土，美方相應取消對華有關限制措施。為進一步完善股票交易制度，提升定價效率，維護市場交易秩序，保護投資者合法權益，在中國證監會統籌指導下，滬深證券交易所近日起草了《關於調整主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例及有關事項的通知（徵求意見稿）》，擬將主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調整為10%，調整後與主板其他股票保持一致。現就有關安排向市場公開徵求意見。從市場運行實踐看，主板風險警示股票5%的價格漲跌幅限制比例一定程度上影響了股票定價效率。借鑒創業板改革經驗，統一主板風險警示股票與主板其他股票的價格漲跌幅限制比例，有利於維護市場交易秩序，保護投資者特別是中小投資者合法權益。6月18日證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，創業板正式啟用第三套標準，支持優質未盈利創新企業上市。據悉6月27日深圳大普微電子股份有限公司首發上市申請獲深交所受理，成為創業板首家獲受理的未盈利企業。
中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度（總第109次）例會於6月23日召開。當前外部環境更趨複雜嚴峻，對比2025年一季度，本次例會在分析外部形勢時，將世界經濟增長動能由上次例會的“不強”改為“減弱”，並指出貿易壁壘增多；在分析國內面臨的困難時，本次例會不僅繼續指出國內需求不足、風險隱患較多，還新增“物價持續低位運行”的挑戰。會議建議加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策調控前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，靈活把握政策實施的力度和節奏。會議指出，加力支持科技創新、提振消費，做好“兩重”“兩新”等重點領域的融資支持。對於房地產市場，會議從上次例會的“推動房地產市場止跌回穩”改為“持續鞏固房地產市場穩定態勢”，並指出要加大存量商品房和存量土地盤活力度。此外，不同於上次例會要求“有效落實存量政策，加力推動增量政策落地見效”，本次例會強調“用好用足存量政策，加力實施增量政策，充分釋放政策效應”，擴大內需、穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。圍繞資本市場，會議提出，用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。
6月27日，據彭博社報道，中國500億美元芯片基金（大基金三期）正在調整投資策略以對抗美國技術封鎖，重點投資於光刻機以及芯片設計、EDA等“卡脖子”環節，並計劃在未來幾個月展開首批重大投資。短期基本面仍弱中報考驗即將來臨，疊加外部關稅仍有擾動，預計A股短期仍震盪穩固，下半年隨著盈利有望回升、降准降息預期落地，以及重磅會議召開，有望逐步形成上行動力。不過1.5萬億成交量下結構性機會仍存。中報預告已開啟，建議聚焦業績關注業績有望超預期的AI端側SoC、光通信、PCB、國產替代、AI算力等方向，繼續聚焦新消費、新業態、新科技，關注無人駕駛、機器人、AI應用等。
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