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《大行》摩通：安踏(02020.HK)第三季表現參差 管理層維持今年指引 重申「增持」
2026/10/23 10:35
摩根大通發表研究報告指，安踏體育(02020.HK)公布第三季營運數據，表現參差，核心品牌安踏及FILA零售銷售按年分別跌中單位數及低單位數，略遜該行跌低單位數/大致持平的預測，其他品牌表現則保持強勁，按年升25%至30%，庫存大致健康，折扣亦保持克制。雖然第三季經營表現偏軟，但管理層維持2026財政年銷售及利潤率指引。

摩通認為全年指引仍可達成，因9月份表現相較7月及8月已錄得改善，國慶黃金周按可比7日口徑計安踏零售銷售升高單位數、Fila升低雙位數、其他品牌升逾20%，雙十一活動亦按計劃推進。

該行預計安踏今年下半年收入升7%，計及PUMA貢獻在內的下半年盈利預料跌6%，預測2027年收入及盈利分別升9%及13%。該行略為下調2026年盈利預測2%，以計入Puma的影響，大致維持2027至2028年預測，維持目標價130元及「增持」評級，繼續視安踏為中國運動服飾首選股。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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