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《大行》海通國際：阿里(BABA.US)雲業務發展向好 重申「優於大市」評級
2026/07/28 10:56
海通國際發表研究報告指，受5月整體市場零售增長遜預期及618購物節表現未如理想影響，預期阿里-W(09988.HK)核心CMR將呈放緩趨勢，但相信市場對阿里雲收入放緩及利潤率收縮的擔憂已大致消除，雲業務利潤率將受惠於AI雲業務較高平均利潤率的推動。

該行又指，阿里本月發布Qwen 3.8-Max-Preview，為2.4萬億參數的稀疏混合專家AI模型，根據用戶反饋，Qwen 3.8在模型能力、推理效率及部署成本方面具明顯優勢，在複雜推理、代碼生成、長文本處理及AI代理應用上有顯著改進。

海通國際認為Qwen 3.8是阿里在近期各廠商模型迭代中展現實力的重要一步，縮減外賣業務虧損預測，並上調雲業務利潤率預測，予阿里(BABA.US)美股目標價174美元，重申「優於大市」評級。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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